理財策劃從來不是一件簡單的事，特別在退休之後，大家需靠投資所得收益生活，必須採取合適的退休投資策略，此時交易所買賣基金（ETF）便發揮作用，透過建立一個偏重於固定收益及具不同收益策略的ETF的投資組合，可配合退休投資的需求。
三大因素影響退休投資
在討論如何將ETF用於退休投資前，我們先淺談影響退休投資的三大因素，以及相關理財安排可以選用的兩大策略，並怎樣以ETF實現回報。
預期壽命、通脹與風險，是左右退休投資計劃的三大主要因素。現代人均壽命持續上升，港人也不例外，根據香港政府統計處上月25日發表的最新人口推算數字，2014年香港男性出生時平均預期壽命已增至81.2年，女性更達86.9年，上升的趨勢還會持續下去【圖】，退休投資的目光因此需更長遠。
提取財富亦要考慮策略
再者，考慮到通脹在長遠而言將蠶食投資回報，大家在沒有工作收入的退休日子中，可承受風險勢必減少，加上投資成本的少量差距，在長遠對投資回報的影響可以甚為顯著，退休投資必須最好同時擁有能夠提供持續分派收入、低風險及低成本的特點。在決定投資回報及提取財富時，亦要深思熟慮，「4%法則」與按比例提取財富便是值得考慮的策略。
所謂「4%法則」，簡單而言便是以退休時所持投資現值的4%，作為每年投資回報的指標，並需按日後生活費用指數變化，在每年作出相應調整。至於按比例提取財富，則是每年以當時持有退休投資規模，計算該年可提取的財富金額，而不是每年提取與退休首年時計算出的定額款項。
固定收益ETF有其優勢
ETF擁有分散投資、廣闊覆蓋、成本效益等多重優勢之餘，屬於可轉讓證券集體投資計劃（UCITS）的ETF 更能為投資者帶來稅務優惠。舉例來説，與於美國發行，投資於美國市場的ETF相比，具相同投資目標的UCITS ETF所牽涉的預扣稅相對較低。另外，ETF買賣靈活方便，其中固定收益ETF更可提供相對穩定及持續的分派收入──投資於這項產品，便可一次過滿足退休投資能夠持續提供分派收入、低風險及低成本這三大要求。
ETF產品種類繁多，既有以股息收入為本也有投資於債券市場。舉例來説，固定收益ETF不但有針對不同地域市場債券的產品，也有專注於不同年期或信貸評級債券的ETF。藉着建立一個包含不同種類固定收益ETF，可進一步分散風險及提升整體回報。
分散投資於不同種類產品
理想的退休投資組合應分散投資於不同種類的債券ETF（例如存續期、收益率）以覆蓋不同市場、國家及企業。再者，於投資組合中加入以股息收入為本的ETF，能降低投資組合對廣泛固定收益市場的關聯性，從而達到真正分散投資的效果。
最後需注意的是，投資ETF時必須挑選有經驗及可信賴的發行人，且不能忽略產品訊息披露質素，留意發行人是否以符合國際標準的方式及簡便的渠道，讓投資者獲得ETF表現及持股變化等資訊，令權益得到更佳保障。
陳蕙蘭
