作為由上而下選股的投資者，分析宏觀環境，以辨識最具吸引力的國家及行業。對地緣及當地政治、人口結構及營商環境作出考慮，同時留意對不同行業有利或不利的趨勢。目前，我們視澳洲、印度、新加坡及台灣為亞太區(日本除外)具備最佳投資機會的四個地區。
澳洲—經常被忽視的市場。首先，我們認為澳洲是亞洲甚至全球最具吸引力的已發展市場。其移民及人口自然增長的綜合影響促使澳洲的人口增長率位居全球前列。澳洲滙聚眾多寡頭企業，多個行業均由少數實力雄厚的公司佔據極高的綜合市場份額。
我們對澳洲前景抱持樂觀。由於投資者往往忽視澳洲與新加坡，它們在投資組合的比重偏低。許多投資者亦誤以為澳洲是依賴商品的經濟體，我們卻偏好「利用」澳洲來提高投資組合的多樣性，投資涵蓋當地八個不同的行業，包裝、採礦、房地產、綜合金融、保險、收費道路、能源及零售。
印度—年輕人口比例較高。經過細心觀察各個發展尚未成熟的市場，認為印度是亞洲甚至全球最具吸引力的新興市場。雖然印度的估值高於其他亞洲及新興市場，但認為其溢價合理，也嚴格篩選於該市場持有的公司。
印度作為民主國家，其經濟及股票市場由私營企業主導。有見人口年輕且不斷增長，根據歷史數據，印度的國內生產總值增長與股票市場回報之間高度相關。
新加坡—國際商業中心。新加坡總理黃循財表示，2024年本土經濟表現勝預期，為新加坡就應對今年更複雜的國際環境奠定堅實基礎。新加坡的人均國內生產總值在亞洲名列前茅，可算是亞洲最發達的經濟體。同時，新加坡擁有穩定的政治體系及高效的法律與監管框架，透明度高且對商業友好，滙聚多間管理完善並著重企業管治的公司。
以地緣政治的角度出發，新加坡與世界上大部分國家建立良好關係，可見其具備優勢。新加坡亦逐漸成為全球企業於亞洲的首選地，擔當通往東南亞的門戶，為馬來西亞、泰國及菲律賓等規模龐大且不斷增長的亞洲新興市場提供投資的機會。
台灣—關鍵供應商。台灣股市是2024年表現最佳的亞洲主要市場。受惠於人工智能相關硬件及應用的強勁需求帶動，而全球最大晶片代工商台積電，以及電子產品代工商鴻海均屬世界知名的台灣科技公司，預計台灣經濟今年將持續增長。
如近期所見，科技增長的過程或出現短期波折，但我們認為，台灣將受惠於長遠的人工智能支出增加。人工智能的廣泛應用將降低多個行業的企業成本，有望令資本開支增加。亞洲企業在人工智能供應鏈中舉足輕重，相信這些企業目前的估值甚具吸引力。
總括而言，我們看好今年的前景，預計亞太區將實現盈利及股息增長。相信投資者將在澳洲、印度、新加坡及台灣迎來最佳機會。
Jason Pidcock
