近年來，交易所買賣基金（ETF）市場持續蓬勃發展，其中以追蹤債券指數為主的固定收益ETF，非但擁有龐大的發展空間，採用這類產品的投資者亦於2016大幅增加。Greenwich Associates於2016年對亞太區機構投資者採用ETF的情況進行研究，結果再度引證有關情況。
上述調查研究顯示，無論是新加入還是現有的機構投資者，均正明顯增加固定收益ETF的配置比重。在受訪的ETF投資者當中，有採用固定收益ETF的比例由2015年的32%，升至2016年的41%；約44%現有投資者表示，擬於2017年增加投資固定收益ETF的比重，去年則只有14%有此打算；至於目前未曾投資固定收益ETF的受訪者，也有26%計劃今年開始採用有關產品。
淨流入資金日漸增加
以ETF為主的貝萊德環球交易所買賣產品（ETP）統計數據，同樣顯示固定收益ETP的「吸金」力度正在增加。截至今年1月底對環球ETP的統計，固定收益ETP繼在2016年創下1150億美元淨流入資金新高後，今年1月份再錄得166億美元淨流入，勝過去年同期【圖】。
固定收益ETF持續吸引資金流入，有賴背後多重因素，而加息預期則是投資者擬於2017年增加投資配置的主因。美國有機會於今年加快其加息步伐，而環球低息與低回報環境尚未扭轉。因此，不少投資者均希望透過固定收益ETF追求分派收益，並同時分散風險。
是次Greenwich Associates的研究結果，反映出固定收益ETF已經被亞太區機構投資者廣泛用於分散投資至環球市場。亞洲機構投資者素來傾向投資於本土市場，而調查中受訪的投資者所持的固定收益ETF反映出他們需要着眼全球，多元化分散投資。他們所持的相關資產主要為國際債券，顯示出他們利用ETF使投資配置變得國際化，而當中包括投資於政府債券、投資級別債券、高收益債券以及信貸資產的ETF。
受惠分散投資需求增
固定收益ETF具備易用、買賣便捷、低成本等多重優勢，亦是這項產品愈來愈受亞洲機構投資者歡迎的原因。根據這次的研究，受到ETF易用這項特性吸引的受訪者，由2015年的43%升至2016年的80%，而因為ETF買賣便捷而選擇投資於債券ETF的受訪投資者也由2015年的57%升至2016年的80%。值得一提的是有40%受訪者被ETF的低交易成本與管理費所吸引，很可能是由於買賣個別債券的成本較ETF為高，而後者不但買賣便捷，更可為投資者顯著降低交易成本並同時改善交易的確定性，自然受亞洲機構投資者歡迎。
考慮到目前環球固定收益ETF管理資產規模，僅佔整體固定收益資產市場一個甚低的比例，固定收益ETF市場的發展空間，實在不容小覷。
陳蕙蘭
