美股近年升勢凌厲，吸引了不少香港年輕投資者踴躍買賣，當中部份人更選擇投資指數基金，貪其走勢跟隨大市，省卻研究個別股票的工夫。市面上予公眾投資的基金，主要分為主動基金和被動基金兩大類型，而上述所指的指數基金是被動基金的別稱。究竟兩者有什麼分別？兩者各有什麼優點和缺點？投資者又應該如何選擇？
主動基金與被動基金的特色
主動基金與被動基金的優缺點
如何為自己選擇合適的基金？
主動基金與被動基金的特色
主動基金正式稱為「主動型管理（active management）基金」，基金由專屬的基金經理（團隊）管理，基金經理會根據市場分析、經濟數據及公司基本面來選股和資產配置，目標是追求比市場平均更高的回報。透過一連串積極操作，主動基金希望在波動的市場中取得可觀收益。
被動基金通常為指數基金（index fund），或交易所買賣基金（ETF），主要是跟蹤某一市場指數表現，較少有頻繁的買賣操作。這類基金一般只需模仿指數的成份股策略，例如追蹤納斯達克100指數的Invesco QQQ Trust（QQQ.US）、恒指ETF（2833.HK）等，以達到長期穩定增長的目標。
主動基金與被動基金的優缺點
1. 主動基金
主動基金的優點：
主動基金可根據市場變化隨時調整組合，這對於尋求高回報的投資者尤其具有吸引力；再者，主動基金由經驗豐富的基金經理來管理，理論上有望透過專業分析和選股策略，從中獲得不俗的回報。
主動基金的缺點：
由於有賴基金經理主動管理，主動基金的管理費和手續費相對較高，或影響基金最終的淨回報；同一時間，主動基金由於操作靈活，升跌波幅也會較大，最終表現因應基金經理的判斷而有差異，投資者需要承受較大的風險。
2. 被動基金
被動基金優點：
操作簡單，毋須頻繁交易，因此被動基金的管理費和成本相對較低，有助提升基金淨回報；此外，基金隨著指數走勢升跌，波幅一般較個別股票低，對於長期投資者來說，風險也較低。
被動基金缺點：
只是被動跟蹤指數，較少頻繁交易，所以在大市表現低迷時，基金表現同樣不理想，沒有空間靈活操作；亦因為難以靈活操作，難以尋求跑贏大市的機會。
如何為自己選擇合適的基金？
選擇主動還是被動基金，不外乎是考慮自己的投資目標、風險承受能力和投資期限。
1. 投資目標
若目標是長期、穩定增長，被動基金是理想選擇；若希望藉由基金經理選股來實現更高回報，可考慮主動基金。舉個例， 40歲的陳先生打算為退休儲蓄，而現時有固定收入可用作投資資金， 希望退休後有穩定的收益來源， 而由於被動基金的管理費較低，同時基金價格跟隨大市走勢而波幅較低，陳先生的長時間固定資金投入能夠達至平均成本法目標，以平均較低的投資成本1累積更多的長期投資收益；28歲的王小姐擁有數年投資經驗，並希望在兩三年內累積一筆資金，實現她的留學目標，由於她擁有投資經驗，且需要短時間內達到目標，主動基金較為適合。
2. 風險承受能力
如果自問能承受較高風險，不會因市場波動而動搖目標，主動基金是合適選項；如果偏向低風險選項，被動基金較適合。引用上述的例子，陳先生是希望為日後退休作保障，但距離退休仍有最少二十五年，理論上毋須急於達到高回報，加上是為退休打算，因此選擇風險較低的被動基金是較為可取；王小姐則有限期，因此她如果要達到投資目標的話，無可避免要忍受較高風險，主動基金相對有較大機會滿足需要。
3. 投資期限
由於時間是分散風險的重要因素，假如考慮長期投資，一般風險較低的被動基金是較適合；假如希望在中短期內達至心目中的投資回報，能捕捉跑贏大市機會的主動基金則較適合。陳先生和王小姐的投資目標，大概決定了投資期限，而如果要簡單劃下時間線，一年以內為短線，三至五內為中線，五年以上為長線，但具體情況很視乎個別投資者而定，不能一概而論。
若猶豫選擇主動還是被動基金，最理想的方法是先諮詢理財顧問，透過專業角度了解自身需要，從而選擇最適合的選項，達至心目中的投資目標。
