這兩年做美股交易或分析美股市場，可以說容易，也可以說困難。容易的是要分析的因素很少，大致上只有兩個，就是通脹和利息。困難的是要估計通脹的升跌幅，從而估計聯儲局加息步伐。好像剛剛公布的10月份核心消費物價指數（剔除食品和能源價格），《華爾街日報》綜合一眾經濟師的預期是比9月份升0.3%，而按年升幅則估計為4.1%。結果是兩個數字都低於預期，四大指數因此大幅飆升。
如果連這批具有豐富學歷和經驗的經濟師的預測都有誤差，我們作為一般個人投資者，要早市場一步部署交易策略並不容易，很多時都要見步行步。那美國股市現在的步伐怎麼樣？
3技術指標反映跌浪或完
首先，從今年7月27日開展，到10月27日的跌浪應該完結。從技術分析看，有幾個重要的指標表現正面【圖】。第一，標指已經在11月3日收復了所有平均線，隨後能站穩在50天平均線上。第二，MACD顯示標指已經從跌勢轉成升勢，MACD線並重回0以上。第三，在11月14日，由於通脹比預期低的消息，令市場相信加息周期非常大可能完結，標指急升1.9%，並突破了4400點這個重要的阻力位。圖中可以看到，從7月27日的高位引伸出來的下降軌道的頂部，就剛好是4400點。這同時是用黃金比率量度這跌浪62%的回吐位。如今破了這關鍵水平，表示標指已經脫離足足3個月的跌浪。
另外，標指從10月27日的底部反彈，升9.4%。而跑贏標指的頭3個板塊，包括資訊科技（升13%）、非一般消費品（升12%）和房地產（升11%），都是進攻型的板塊。同時，即使是典型的防守性板塊，例如一般消費品和公用事業，雖然跑輸大市，但都有升幅，分別升5.8%和5.2%。這顯示市場正處於一個非常樂觀（risk-on）的情況。
半導體股跑贏整體科技股
比起標指，納指表現更好。從10月27日到現在，升了11.6%，冠絕其他指數。而當中佔比最重的資訊科技板塊，除了升幅領先，更創出歷史新高！追蹤科技板塊的其中一隻ETF XLK，同期升了13%。而這板塊內的半導體行業，也跑贏板塊，升了15%。半導體行業內的一些代表股票，如Advanced Micro Devices Inc.（AMD），台積電（TSM）、Lam Research Corp（LAM）等，都紛紛衝破下降軌道。而Broadcom Inc（AVGO）更創出歷史新高！
留意輝達業績待股價突破
上文提到「偉大七雄」和半導體龍頭輝達（Nvidia），出現了一個「頭肩頂」型態，而頸線是在400美元。幸好輝達能守得住這個重要的支持位，並且反彈。下周二輝達公布業績，如果有驚喜，有望突破500美元的阻力，挑戰歷史新高！
梁偉基
