歐羅區上周公布核心物價數據，年度化增長率仍為4%，遠高於央行2%的目標，工資增長亦沒有放緩跡象。這些數據無法令市場信服歐羅區已形成明確的通貨緊縮，這應會為歐羅兌美元在交易區間下方1.0800提供更多支持，上周跌穿該水平可能是反應過度，上行阻力或為1.1250。
歐羅兌美元1.0800至1.1250的交易區間，似乎與美滙指數今年大部分時間處於100至103.5的區間一致。目前沽出英鎊買入歐羅似乎更為合理。英國在2023年第三季之後面臨更具挑戰的環境，而近期英國數據包括採購經理指數、零售銷售、房價都呈現疲軟趨勢，是另一令市場質疑英國經濟韌性的證據。今年第三季之後，英國的前景將更具挑戰性，或預示2024年經濟衰退將更加嚴重和持久。
與此同時，歐羅兌瑞郎似乎已在7月下旬於0.9516水平觸底，有多種理由預計，瑞郎從現在起將表現相對落後，包括歐洲央行利率見頂水平或為4厘，而瑞士央行利率見頂水平或最多為2厘，兩者之間可能存在200個基點的息差；另外，歐洲央行資產負債表收縮速度相對瑞士央行更快。歐羅兌瑞郎的中期前景繼續處於1.00至1.02水平，美元兌瑞郎交易區間或為0.86至0.90。
廖嘉豪
