美國相對G9國家經濟數據的勢頭，在過去12個月以來首次穩定在正數區域，而美國相對G9國家的利率定價也呈正面。美元看起來在周期性方面處於有利地位，花旗分析員減低了對短線和中線看淡美元的程度，但這並不代表徹底看好美元。
推動美元復甦的主要原因是，相對利率被市場重新定價，但鑑於上月歐羅兌美元從1.12下跌至1.09，相信這些利好美元的因素，可能已經被市場逐步消化。所以除非預計利好美元的主題出現顯著動力，才可推動美元進一步上漲。
中期來看，全球資產配置可能會推動美元後市。歐羅區的通脹問題仍然比美國嚴重，這顯示歐美息差或會有所回升。此外，從歷史上看，現時歐洲股市比美國股市的估值更便宜，而且歐股比美股反映了更多壞消息，美股更易出現意外下行的影響，資本流出美國市場有機會導致中線美元走弱。
短線來看，外部因素繼續對加元帶來支持。強勁的美國經濟幫助加元跑贏其他主流貨幣，股市情緒也有所幫助。油價上升也通過貿易條件的渠道，成為加元的正面因素。短期風險有利於加元，但從中期來看，國內經濟疲軟和油價下跌，應該會導致加元走弱。
廖嘉豪
