美國政府停擺及於最後關頭才獲得解決的債務上限爭議於過去數周一直主導美國市場。政府停擺無疑影響許多個人及部分經濟範疇，但看來並不太可能對經濟帶來重大的損害。
儘管美國政府停擺導致商業、消費者及投資者的信心下降，但我們仍然記得在2011年8月的債務上限爭議獲得解決之後，市場信心及經濟均出現大幅反彈。就目前情況而言，財政拖累相比於2011年債務上限爭議之後，政府面臨自動削赤及大幅加稅時的水平為低。事實上，假如於12月中提交的預算委員會報告能夠提出一些真正而基礎性的改革，這很可能令市場信心大幅提升。
根據美國參議院預算委員會的資料顯示，約83%的政府部門實際上一直維持「運作」，而被迫停工的政府員工亦將會獲補發薪金，因此我們認為政府停擺所帶來的長期經濟影響相對有限。
於製造業方面，私人範疇的資料顯示製造業的活動保持適度改善：供應管理協會公布的製造業指數從55.7上升至56.2，而就業指數從53.3躍升至55.4。供應管理協會非製造業指數則從上月穩健的58.6下滑至54.4，儘管服務業略為冷卻下來但仍然維持擴張。最後雖然政府並未提供勞工報告，但美國人力資源顧問公司ADP指出9月份私營部門新增16.6萬個就業職位。
儘管市場似乎遺忘了，但我們正處於第三季業績公布期，而有關企業收入及預期將是我們觀察2014年前景的重要指標。根據《路透》發布的5.22消極／積極預測比率，顯示企業盈利有可能給市場優於預期的驚喜。這些質疑可能趨於令股市受益，因為一般在公布比率高於2.1後的季末後一個月，平均收益率為2.1%。
此外，市場對耶倫取代貝南奇擔任聯儲局主席的任命似乎感到滿意。市場目前認為耶倫推行政策可能比貝南奇更為溫和，而這將於短期內支持風險資產，但繼續長期推行過度寬鬆的政策將存在風險。
目前投資者應該怎樣做？投資者任何時候都該以長遠目標審視目前的資產配置，而仍未對美股作出充分配置的投資者，則可透過平均成本法等策略，逐步增持美股。我們認為對長期投資者而言，任何市場回落或更嚴重的調整期皆為買入的良機，但若旨在捕捉政策的變動以求短期獲利卻十分困難。
最後，現階段仍需要一些時間評估政府停擺所帶來的影響，而未來幾個月的相關資料亦可能有一定程度上的歪曲。但是保持觀望態度並非最佳選擇，而我們認為投資於股票似乎仍然是最佳的長遠投資。
嘉信理財金融研究中心市場及行業分析總監Brad Sorensen，及嘉信理財金融研究中心國際市場研究總監Michelle Gibley，對此文也有貢獻。
Liz Ann Sonders
