市場等待聯儲局議息結果。我們的基本假設仍然是聯儲局或將在5月、6月、7月和9月加息50個基點。過去幾個交易日，美國國債收益率上升、股票下跌，以及美元新的強勢，意味美國金融狀況急劇收緊。這可能意味，在美國通脹開始回落且聯儲局緩和其鷹派立場之前，美滙指數逆轉的空間或較少。
美滙的大部分升幅同樣來自其他主要G10外幣（歐羅、英鎊、日圓和人民幣）的（因風險規避）流出的結果，因為它們的實際收益率落後於美國。這增加了歐羅兌美元跌至1.03關口，和美元兌日圓升至135.15的機會，這可能令美滙指數首先上探105.00區域（中間阻力位在103.82）。
另一邊廂，澳洲央行將現金利率上調25個基點至0.35厘的非常規水平。央行不會再投資到期的政府債券，而前瞻性指引已從耐心，轉變為進一步加息的訊號。
我們現在預期年底現金利率比之前預期的要高。我們預計6月加息25個基點，8月加息50個基點，11月再次加息25個基點，年底現金利率目標為1.35厘。這仍然是寬鬆的環境，因為我們預計的中性利率為2.5厘。我們2023年的年底目標為2.35厘（之前為1.75厘），更接近中性利率。
澳元相對更廣泛的外幣或有機會延續其優異表現，不僅是相對歐羅和日圓，相對英鎊、紐元、加元和人民幣亦如是，同時澳元兌美元在0.7000至0.7100附近，或會表現出更大的防守性。總體而言，澳洲強勁的國內增長、大宗商品價格上漲、健康的經常賬盈餘和澳元被低估，都應該足以應對中國與疫情相關的放緩。
廖嘉豪
