市場關注疫情發展之餘，注意力或將轉至7月28日聯儲局議息會議上。我們預期當局會就縮減買債作討論，美元有機會繼續進一步溫和上升至92.85阻力水平，甚至有機會上試關鍵阻力93.44才逆轉，但美元基本面仍然利淡。由於聯儲局仍然繼續購買資產，風險情緒應該會保持相對良好支持，並有利風險貨幣，例如商品貨幣、亞洲新興市場貨幣及英鎊，兌低息貨幣（歐羅、日圓、瑞郎）的走勢。整體來說，美滙指數在92.50以上水平中期來說仍難以維持，而下方90.5至91.0範圍則在議息會議前難以突破。
另一邊廂，本周於歐洲央行的會議相信亦會左右歐羅走勢。投資者對歐洲央行政策措施的預期提高，預計歐洲央行為支持其戰略評估結果而調整前瞻指引。不過，我們預計歐洲央行只會對利率指引進行適度調整，將加息與維持價格穩定聯繫，同時允許暫時超出目標，至於對是否會就資產購買調校的迫切需要達成共識，這一點還不太明確。這可能會對歐羅產生微弱甚至溫和的利好反應。不過，相對而言，假設聯儲局在第四季縮減買債，歐洲央行在2022年仍可能比聯儲局實行更大的量化寬鬆，從而使實際和名義息債有利於美元。任何歐羅策略性上升都可逢高沽出，轉換到風險貨幣（澳元、紐元、加元、英鎊、人民幣）。
歐羅兌美元向上看較強阻力位置在1.1881，此為小雙底頸線，及後可上望1.1975至1.1990，而支持位則或在1.1780，再向下支持位在1.1704-40水平。
陳正犖
