相比其他行業，金融服務行業採納創新科技的速度較慢，部分原因在於監管措施、傳統消費習慣及其他規模化的因素。不過，這種情況已經開始改變，消費者對數碼科技的期望在迅速演變，金融科技服務的廣度和深度也明顯提升。
CB Insights的資料顯示，今年初全球有75家金融科技獨角獸。隨着投資者尋求投資於前景良好的新平台和顛覆性企業，金融科技獨角獸的數量正在迅速增加。在美國，加密貨幣交易和託管平台Coinbase上周在納斯達克直接上市，市值接近850億美元，超過了傳統美國股票交易所的估值。然而，科技獨角獸也不再遊離於監管之外。
行業正處重要轉折點
全球金融科技行業正處於一個重要轉折點，金融服務的未來將出現不可逆轉的變化。我們認為，投資者可從這兩個事件中獲得以下啟示。
第一，疫情令消費者轉向網上金融服務。疫情令全球消費者的行為轉移至網上，從我們購買日常用品的方式，到個人投資的頻率和複雜程度，各方面都發生了轉變。疫情期間，金融科技營運商降低了費用和交易摩擦（transaction frictions），簡化了受理流程，並擴大了數碼支付渠道和增值服務範圍。對於佔全球人口約四分之一的千禧世代而言，他們漸漸期望能夠獲取具成本效益的數碼金融服務。
其次，科技企業在金融科技領域處於有利地位。在流動互聯成為主流之際，大型科技企業和小型初創企業紛紛開發金融領域。政府的監管以及大型科技企業的破紀錄市值，印證監管機構和企業將在金融科技領域發揮領軍作用。科技集團則在電子支付、保險科技、網絡借貸和投資平台等新的數碼業務方面處於領先地位。我們認為，有意積極進行金融科技收購或投資的現有金融業者，可有望鎖定先發優勢。
成為監管重點議程
雖然如此，金融科技投資者不能忽視監管環境。金融科技已成為監管的重點議程，政策制定者已經採取了全行業和特別針對金融科技的措施，在利用金融創新帶來的機遇之餘，也降低相關風險。中國更嚴格的監管，也迫使投資者重新評估金融科技的商業模式，將重點放在私人大數據的價值、資本要求和未來利潤上。目前為止，美國加密貨幣領域的規則一直是自由放任，使涉及該領域的營運商面臨着重大的未知風險。
最後，私募市場可以提供早期階段的頭寸。剛剛上市的Coinbase和螞蟻集團便是靠着多輪私募融資實現快速增長的企業。對於金融科技行業來說，透過創投（風險資本）基金進行私募投資，仍然是最具吸引力的投資方式之一。從行業層面來看，市場仍然聚焦在另類貸款機構、支付、保險科技和挑戰者銀行（Challenger Bank），以及先買後付（BNPL）領域的新創企業。
我們預計，到2030年整個金融科技市場的規模將增長兩倍以上，達到7500億美元。隨着未來更多金融科技公司陸續上市，投資者可以把握建立長期投資的機會，包括：網上支付平台、金融科技區塊鏈和人工智能。
作者為瑞銀財富管理投資總監辦公室股票分析師Sundeep Gantori
