【前星展唯高達研究部董事兼中港策略師李聲揚】正所謂「你睇人好，人睇你好」，不少香港人日日嗟嘆香港成為「金融遺址」，甚至認為新加坡成為最大贏家。但那邊廂，新加坡人卻為獅城股市萎縮，感到極之「頭痕」。獅城股市出現「退市多過上市」的慘況，市值和成交一直在縮。新加坡交易所（新交所）甚至提出自行「摺埋」，計劃退市，甚至不再專注股票業務。這應該是不少香港人始料不及的，到底發生了什麼事？
早前傳媒報道，香港的「國際金融中心排名」重上第三，「紐倫港」再現，而被香港擠下來的，正是新加坡。政府中人自然對此表示「歡迎」，至於唱淡香港的網友，一如所料地認為排名造假，「畀錢買」。
但撇除這些口水戰，獅城股市面對極大挑戰，是不爭的事實。獅城政府也成立了「工作小組」希望振提股市，但有外媒引述新交所內部人士，認為計劃完全不切實際，強人所難。
為何獅城上下，認為股市不濟？倒是有數字支持。首先，獅城股市總市值，早前已被印尼過頭，失落「東盟一哥」之位，而且差距越拉越遠。前無去路之餘，後也有追兵，泰國股市雖然不濟（筆者在《信報》就寫過《迷失30年的泰國股市》），但市值也有可能趕上，令獅城股市在東盟內的排名再跌。甚至有獅城國民認為，馬來西亞股市市值也會追過獅城。
在新股方面，情況更是慘烈。正如本文標題所言，今年新交所只有一隻新股上市，集資額是可憐的2000萬（美元．下同）。作為比較，香港的集資額是65億。
新交所缺乏新股上市，並非今時今日的事。雪上加霜的是，近年退市的公司，比新上市更多，於是乎股市越做越縮，2012年時新交所有近800家上市公司，現在大約是600家。若如網友所言，港股是「金融遺址」，則獅城不知應如何形容。
政府的工作小組，目標是今年新上市公司可以「翻一番」，由去年的7隻升至14隻。傳媒引述，新交所中人認為此目標完全是荒謬。不少公司寧願到美國，香港，甚至馬來西亞上市，都不會選新加坡。新交所內部人士，甚至提出考慮新交所退市，換取較寬鬆的監管。新交所內部似乎認為，獅城股市的現金股票業務（cash equity）已「無藥可救」，倒不如專注衍生工具，將自己定位成為亞洲的「芝加哥商品交易所」（CME）。
原文請閱11月份《信報財經月刊》
