亞洲對環球經濟的貢獻愈來愈大，市場及投資者的焦點東移，實有賴區內強大的內在動力。其中某些因素，例如人口龐大以及都市化帶動收入高速增長，早已為人所知，但我們認為某些新興層面可能未獲足夠重視。
地區一體化日益推進
首先，帶動此趨勢的一大動力是亞洲迅速推進的地區一體化，這情況在多個指標中可見一斑，例如亞洲經濟體60%的商品貿易在區內進行，而外國直接投資（FDI）以及亞洲旅遊業分別有59%和74%來自區內。中國的「一帶一路」倡議將在未來十年推動這股潮流，估計耗資1萬億美元，可能是史上最宏大的基建項目構思，勢必加快亞洲的地區增長和一體化。
科技產業比重增加
其次，另一個加快帶動亞洲增長的因素是區內科技產業的比重愈來愈大，從當前各類電子產品和智能手機的組件產地便可見箇中端倪。然而，亞洲在全球科技增值方面的進展未有獲得足夠重視。從新興科技主題如5G、物聯網和自動化，在韓國和台灣等地所佔的高比重可見一斑，背後有賴亞洲不斷增加研發投資。大量指標反映這方面的回報，例如亞洲佔過去十年全球新增專利申請的87%。
第三，應對氣候變化是當前全球最迫切的共同長期政策目標，這絕非言過其實。回顧過去數十年，亞洲被公認為二氧化碳排放的主要元凶。然而，以中國為首的亞洲各國已成為扭轉溫室氣體排放所造成破壞影響的主力軍，這一點卻仍被忽視。實際上，中國現時是領先全球的可再生能源生產國。從增長和投資的角度，全球環保行動亦標誌?重大的契機，而中國是全球最大的太陽能電池板、風力發電機、電池和電動車生產及出口國，帶領?相關產業的發展。
至於印度於2015年簽署《巴黎協定》是其推進可持續發展的轉捩點，目前當地的水力及其他可再生能源發電產能達118吉瓦（GW），高踞全球第五位，但政府力求在2030年前再增加3倍以上，以達到500吉瓦（GW）。
外資亞洲債市佔比低
最後，同樣從投資角度出發，亞洲資本市場日益壯大，值得投資者多加考慮。以主權債券為例，亞洲發行人（日本除外）在2021年初只佔富時世界政府債券指數的3%，遠不足以體現亞洲各國（日本除外）在全球GDP中所佔的27%份額。這個落差主要來自某些亞洲核心市場歷史遺留的外資限制，例如，外國投資者只佔中國總體14萬億美元債券市場的2%至3%，亦只佔市值12萬億美元證券市場的3%，印度的情況大同小異，外資只佔當地1.8萬億美元債券市場的2%。
儘管如此，資本市場的一大關鍵是不少新興亞洲國家（包括最受矚目的中國和印度）早已開展自由化，佔各大環球股票和債券指數的比例亦穩步上升。因此，未來數年流入亞洲的資金有望大幅增加，更切合區內不斷擴大的經濟版圖。2020年，亞洲政府和本幣債券表現突出，亦印證區內經濟在全球形勢非常嚴峻時仍保持相對穩定。事實上，各國開放市場有利投資者的投資組合變得更多元化，並提供更多機會以捕捉一些當前最吸引的全球增長主題。
Adam McCabe
