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2020年12月1日

陳正犖 理財方案

陳正犖: 【黃金】明年或面對更多不明朗

近期在實質利率下跌及美元弱勢下,投資者仍加快拋售金價,可能是由於夾倉及技術回調所造成,而非市場基本因素有所改變。我們預期現貨金或在1700美元中位數附近找到支持,並相信這次黃金拋售潮會於12月緩和。不過,明年金價或面對更多的不明朗。

美元前景看淡及實質利率低迷,是過往支持金價高企利好因素,而且環球負債正處於歷史高位,約275萬億美元。這些因素並未改變,金價於未來3至6個月或會重新向上至2000美元以上。不過,近期疫苗有突破進展,加上早前聯儲局議息紀錄釋出略為偏鷹訊號,令金價受壓。若果疫情是令油價向下及金價向好的原因,那疫苗的推出,情況將逆轉。考慮到貨幣政策風險,以及疫苗可能在明年下半年分發令已發展國家回復強勁增長,我們亦改變中期平均金價預測,由2100至2200美元區間範圍,降至2000美元以下。

若果金價於今年在1750至1850美元之間收盤,預料2021年平均金價則可能在1900至1950美元之間。技術上,金價跌穿1791至1803美元重要支持範圍,當中包括200天線和2011年11月及2012年2月高位所造成的支持,月線圖亦收低於1777美元,金價有機會下試55周線的1733美元。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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