全球百多名國家元首及領導人都聚於紐約聯合國大會上，美國總統特朗普在演說中觸及不少敏感話題，包括於中美快將談判之際，指摘中國濫用大量的國家補貼、竊取知識產權，令人憂慮中美會談可達成協議的機會又減少，同時又警告除非伊朗改變其行為，否則不會撤銷制裁，甚至會加強制裁，市場對地緣政治升級的想法又重燃，都促使比較保守的資金流入金市，金價升至超過兩星期高位。
此外，特朗普在競選連任前，陷入烏克蘭通電風波。特朗普因涉嫌向烏克蘭施壓來打壓競爭對手拜登而惹起爭議，美國民主黨的眾議院議長佩洛西宣布，對特朗普展開正式的彈劾調查。這都引發資金流出股市，暫時泊入避險資產。
另外，在經濟層面上，多方面的數據都顯示環球經濟仍然病息奄奄。美國9月消費者信心指數錄得9個月以來最大跌幅，並遠差過市場預期，而早前德國公布的製造業採購經理指數暴跌，創10年新低，歐洲經濟再響起警號。我們認為央行們未派完鴿，將會手鬆「放水」。
中美貿易摩擦令環球衰退風險升溫，地緣政治風險加劇，股市和信貸市場估值昂貴，加上利率下滑，都繼續支持金價，而央行和投資者繼續用行動支持金市，黃金交易所買賣基金的實金持有量，已升至6年新高的2494噸，反映有資金流入黃金市場的跡象。我們重申，預期未來金價升勢將可能會更強更持久，0至3個月預測為1575美元，6至12個月預測為1700美元。
現貨金兌美元出現雙底的向好技術形態，升穿1524美元的頸線阻力，有機會延展升浪至1560至1565美元，最終有機會邁向1700至1800美元。
不過，聯儲局今月「鷹式」減息後，我們基本預期美國聯儲局今明兩年不減息，有機會為金價帶來下行風險。
陳正犖
