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2019年4月4日

蔡俊傑 ETF

蔡俊傑: 亞洲ETF市場3月回顧

ETF行業消息

香港認可兩倍反向產品

香港證監會在2019年3月14日發布有關槓桿及反向產品的補充通函。有關槓桿及反向ETF產品的主要修訂如下:

● 反向產品的槓桿上限放寬至兩倍(2x)。換句話說,槓桿及反向產品的槓桿上限將分別為2x及-2x。

● 證監會亦會按個別個案接受追蹤商品指數的槓桿及反向產品申請,前提是產品的轉倉成本不會對產品表現有太大的潛在影響。

香港證監會推遲網上平台指引及適用於複雜產品的非網上銷售規定的生效日期,至2019年7月6日

香港證監會宣布,把網上平台指引及適用於複雜產品的非網上銷售規定的生效日期,押後3個月至7月6日。新規定包括《網上分銷及投資諮詢平台指引》及《操守準則》新增的第5.5段「認識你的客戶──複雜產品」。指引包括在網上環境下銷售複雜產品時須採取額外保障措施,而《操守準則》中第5.5段進一步定明非網上環境下銷售複雜產品時亦須採取額外保障措施。

根據《指引》,「複雜產品」是指由於結構複雜,致令其條款、特點及風險在合理情況下不大可能會被零售投資者理解的投資產品。當中,證監會認可及於香港聯交所買賣的合成ETF、期貨ETF,及槓桿及反向產品,均定義為「複雜產品──在交易所買賣的衍生產品」。至於在指明司法管轄區內(包括美國及許多亞洲/歐洲國家)交易所買賣,但未獲證監會認可的衍生產品,一般同樣被列為「複雜產品──在交易所買賣」。根據第5.5段,在不涉及招攬或建議行為的情況下,並在交易所執行交易複雜產品,持牌人或註冊人便無須遵守第 5.5(a)段的規定(需要確保複雜產品在交易中的合適性,以及提供有關複雜產品的訊息及警告聲明),但仍必須遵守第5.1A段(知識評估)和5.3段(認識你的客戶:衍生產品)。

中國股票ETF動向──香港註冊中國離岸股票ETF錄3.74億美元資金淨流出,中國在岸股票ETF則錄小額資金淨流入

● Morningstar中國股票基金類組別的香港註冊ETF估計淨流出資金為3.74億美元,主要來自恒生中國企業ETF(02828)。與此同時,中國股票──A股組別的ETF估計錄得資金淨流入6900萬美元。

● 3月份,美國上市的iShares China Large-Cap ETF(FXI)及iShares MSCI China ETF(MCHI)估計錄得資金淨流出為6700萬美元,而Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF(ASHR)則估計錄得4.86億美元資金淨流入。

新推出及新上市ETF

工銀瑞信、浦銀安盛、中國平安及富國在中國推出4隻ETF

3月份,工銀瑞信、浦銀安盛及中國平安在上海證券交易所推出了3隻ETF,分別追蹤上證50指數、中証高息股精選指數及中債-中高等級公司債利差因子指數。

於3月26日,富國基金在深圳證券交易所推出一隻ETF,追蹤恒生中國企業指數。

這些ETF上市後,在中國上市的ETF數目達201隻(深交所56隻、上交所145隻)。

國泰、復華及富邦在台灣推出8隻債券ETF

國泰投信於3月7日在證券櫃枱買賣中心推出3隻ETF,彭博巴克萊15年期以上科技業美元公司債精選指數、彭博巴克萊15年期以上公用事業美元公司債精選指數,以及彭博巴克萊7至10年美元金融債精選指數。

復華投信於3月20日在證券櫃枱買賣中心推出3隻ETF,分別追蹤彭博巴克萊20年期以上美元A3級以上公司債流動性指數、彭博巴克萊1至5年期美元特選信用債券指數,以及彭博巴克萊8年期以上美元次順位金融債券指數。

富邦投信在3月27日在證券櫃枱買賣中心推出兩隻ETF,分別追蹤富時全球銀行產業10年以上美元投等債指數,及富時中國美元投資等級債指數。

這些ETF上市後,在台灣上市的ETF總數為170隻。

BMO旗下兩隻香港ETF增添美元櫃枱

BMO在3月11日向其在港交所上市的兩隻ETF增加了美元櫃枱,分別追蹤納斯特100指數和彭博巴克萊亞洲美元投資級別債券指數。

這些ETF上市後,在香港上市的ETF總數新增至199隻(131隻ETF,68隻多櫃枱,包括22隻槓桿及反向產品)。

UTI於印度推出一隻ETF

UTI Asset Management 於3月12日在孟買交易所推出一隻追蹤S&P BSE Sensex Next 50指數的ETF。

KB在韓國推出ETF

KB Asset Management於3月19日在南韓交易所推出一隻追蹤KRX300 USD Futures Balanced Index的ETF。

這些ETF上市後,在韓國上市的ETF總數為421隻。

2019年3月亞洲地區(日本除外)上市的ETF

蔡俊傑

Morningstar

亞洲ETF研究總監

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