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2019年2月13日

曾德明 基金

曾德明: 多方向尋找創新投資機遇

無論在經濟、企業及個人消費等層面上,大中華市場近幾年都離不開「創新」這兩個字,而隨着時代的變遷,「創新」亦逐漸成為最受投資者追捧的一個投資概念。不過,現時主流的創新投資策略基本上都只圍繞着創新科技及產品這兩個方向,並不能全面地反映出社會的整體發展及改革。其實真正的創新概念包羅萬象,有興趣抓緊創新熱潮的讀者,不妨參考以下例子。

1. 新營運模式

投資者要清楚了解一間企業在創新道路上的成就,並不只能單靠該企業最終所提供的服務或產品而下定論,因為企業亦能夠從其本身的日常運作中尋求突破。現時,愈來愈多企業正通過大數據、人工智能、虛擬實境及區塊鏈等新興技術,企圖改善公司成本效率。

有一部分企業更透過上述科技,擴大其服務或產品銷售渠道以及加強品牌效應,嘗試在衆多對手中脫穎而出。雖然這些企業並沒有在自身研發上有直接突破,不過他們卻能夠以精準的眼光,利用新科技或創新技術推動公司改革,從而提高本身競爭力,這些對創新有前瞻性的企業絕對值得投資者發掘。

2. 新科技資源投放

話雖如此,投資最難的地方其實就在於如何能夠從衆多選擇中找到心儀對象,因為市場永遠都會有「講就天下無敵,做就有心無力」的企業。最簡單的方法就是深入了解一間公司的研發或業務發展支出佔總支出的比率,並將此數據與同業比較,如此類推,我們也能在研發以及技術人員方面作出相同的比較。

我們亦能夠從企業過往幾年在營運、服務及產品等方面的變動中,了解該企業是否真正地在實施變革,而並非紙上談兵。此外,另一個重要的考慮因素就是要清楚明白一間公司的管理層是否有投放足夠的時間在創新上,因為很多時候我們所講的資源投資並不僅僅等於金錢,管理層所付出的時間很多時候更能夠準確反映出該企業推動某件事情的決心。

3. 新產業

企業層面之外,我相信讀者比較熟悉的就應該是創新產業,而共享經濟模式亦是近年迅速崛起的一種創新產業。在短短的幾年間,我們就已經看見共享單車、共享汽車、共享房屋以及共享雨傘等新穎平台的誕生,在内地更是曾經掀起一陣「共享潮」。

而隨着内地經濟發展持續成熟、人民消費升級,我們也能看到一些創新產業備受投資者青睞,其中包括自動駕駛車輛、智能生産及5G技術所衍生的多種新興行業。不過,值得留意的是,以共享經濟為例,雖然該產業發展得快,不過它亦同樣墜落得快,内地許多共享平台業績嚴重虧損,並已經逐漸消聲匿跡。當然,共享經濟當中亦不缺乏成功例子,讀者要明白,凡是投資有機就有危,在投資前做好風險評估才是投資的正道。

曾德明

惠理基金

亞太區零售業務主管

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