近期不少人都聚焦於十九大會議，但其實亞洲有多項對市場具啟示性的大事值得大家注視。印度政府對國有銀行業的注資計劃、預期日本首相安倍晉三將推出寬鬆的財政和貨幣政策，以及南韓三星首度將董事會主席一職與行政總裁管理職務分割等，均標示着亞洲各市場的結構性改革正逐漸成形。
亞洲市場在今年以來的表現相當不錯，除受惠於環球經濟復甦、企業盈利向好等因素外，多項結構性改革的成果開始顯現亦是一個重要因素，亦為亞洲帶來關鍵性的改變。區內多個國家積極實施結構性改革，包括印度、日本及南韓等地的改革已開始看到成效，而中國作為區內最大經濟體，對結構性改革亦是不落人後，早已有全盤部署並在穩步推進中。
中國經濟重質不重量
對中國市場的投資者而言，改革這個主題並不陌生，近幾年以來可說是不絕於耳，是以早前市場對中共十九大有着不少對改革的憧憬。然而十九大的最主要訊息就是，國家政策執行的持續性及政府的可信度相對以往已大為提高。此外，十九大亦顯示官方更看重的是經濟的質量而非數量，純粹的經濟增長速度已不再是官方關注的重點。
目前，內地仍然是處於人事變動的階段。近期各地持續有官員的任命宣布，估計在人事布局塵埃落定之後，實質的政策執行就會提上日程，最快相信會在下月開始有所公布。
更多政策陸續公布
每年的12月，內地都會舉行中央經濟工作會議，定調來年的經濟工作重點。預料中央經濟工作會議將會成為十九大後的主要市場焦點，而翌年3月則是兩會舉行的月份，因此，在今年12月到明年3月期間，估計將會有更多有關政策的內容公布。
不過，我認為內地在政策的大方向上應該不會有太大變動，核心政策基本上仍然是「一帶一路」和「美麗中國」等戰略，相關板塊的機會值得投資者留意。
部分發展仍未反映
此外，其實內地有幾個方面的進展均未反映在市場之內，例如國企改革和金融市場改革的推進步伐會否在2018年提速，提升居民收入「全面建成小康社會」等。即使內地經濟增長速度將來有所放慢，但經濟質素的改善相信可以為市場帶來估值重估的空間。
長遠來看，由於內地多年以來持續投入研發，相關開支佔GDP的比重可能會高於已發展市場，同時亦正在快速增長當中，因此中國市場具備龐大的投資潛力及機遇。
展望未來5年，每一個行業，特別是重點行業如汽車、電訊、基建等等，都會各自出現全國性的贏家企業，並且會逐步進軍國際市場「走出去」，在5至10年後將會在亞洲以至全球都有着舉足輕重的影響。
總括而言，結構性改革在亞洲市場起關鍵作用，特別是內地在持續推進改革發展後，將會由以往只是建設更強大的中國，進而發展至構思在亞洲甚至是全球層面上應當扮演着的角色。在這個進程中，我們看好環保、科網及電訊設備等板塊的投資機會。
陳致洲
