就目前的環球經濟狀況而論，各國央行或會認為所有措施已非常到位，足以推動世界經濟以穩健的步伐前進，並歸功於低利率和每日大量印鈔等的貨幣政策，令就業情況得以改善及工資再度增長。不過，除了鼓勵性措施外，消費者願意花費才能帶動對商品和服務的實際需求。
現時各個新興國家致力營造良好的消費環境，作為晉身發達國家的新路徑。以中國為例，縱然國內新聞充斥着經濟低迷的消息，惟消費仍是國內經濟增長的主要動力，其首5個月的消費品零售總額按年增長逾10%，高於整體經濟增長率，當中以家具及通訊裝置的銷售數字最為突出。
亞洲消費力蓄勢待發
經濟合作暨發展組織（OECD）預測在2030年，亞洲的中產階層將約有30億人，相等於北美地區的10倍，回想當年嬰兒潮（baby boomer）為西方國家帶來巨大的經濟貢獻時，就明白屆時龐大的亞洲消費力對全球經濟的影響。
作為消費大國，美國的經濟環境亦持續改善中，包括低失業率、健康的房地產市場、強勢美元和工資再度增長，加上低企油價有利消費，有報告顯示美國今年首季多款大型轎車銷售量，與去年同期相比有可觀的增長，而單是4月份汽車銷售量的同比增長達3.5%。
消費者偏好決定成敗
然而，英國的零售商最近卻因為錯誤的市場策略而成為全城熱話，BHS和Austin Reed這兩家傳統百貨老店相繼倒下，正好提醒我們消費者的偏好不斷改變，同時改變了零售業生態。不過，別以為英國的消費力正在衰退，其實部分企業已掌握致勝之道，例如大眾服飾品牌Primark則非常成功，而Aldi、Lidl及其他便利店亦以同樣方式動搖着雜貨市場。消費者傾向尋找價廉物美的交易，而環球金融危機促進了這種消費習慣，廉價商店繼而取得成功。
由消費者喜好決定輸贏，對主動式投資者而言無異是一個好消息，因為愈被新興企業動搖的行業，愈有機會跑贏大市。不過，今年的消費趨勢仍然十分複雜。Tesco最近就向大眾展示了傳統零售商也具應付挑戰的能力。同樣地，因Kindle銷量下跌而實體書銷量上升，英國老牌連鎖書店Waterstones於去年10月已停止在其門店展示Kindle電子閱讀器，證明押注於嶄新科技並非一定是最好的投資決定。
科技勢必改革零售業
此外，人工智能（AI）和虛擬實境（VR）技術的興起，似乎將進一步重塑零售業的宏觀面。Ericsson預期，智能手機將邁向人工智能的時代，用戶很快可直接以AI為介面，與目標及周遭的事物互動，繼而發展出無盡的可能性，例如AI購物助理、導遊、教師或醫療顧問，成為我們未來生活的一部分。
至於VR則將革新我們的購物體驗，例如3D影像可讓消費者了解心儀貨品的尺寸和形狀，而3D自拍則可用於網上試穿衣服。這些技術勢必改造舊有消費模式及創造新的消費市場，零售商可要做好相應的準備。
消費行動具龐大潛力，不過亦不斷受新科技或消費者喜好衝擊，對投資者來說，了解個別消費公司在其行業的定位、未來發展的計劃和管理層的應對能力非常重要，揀選可在轉變中受益的股票是投資的關鍵。
作者為富達國際市場評論員Graham Smith
富達國際
