踏入12月，正當部分投資者正準備為投資組合年結時，經濟數據及市場毫不平靜：內地股市受人行意外的不對稱減息刺激，在不足3星期內大幅飆升愈兩成，除一躍成位新興市場今年升幅最高的股市之一，亦帶動環球股市再展升勢；另一邊廂，原油價格近月大幅下跌，年初至今累積跌幅超過四成，或令環球經濟及股市重新佈局。
股匯受拖累 通脹獲紓緩
原油價格暴跌，引發投資者對全球經濟健康發展的關注，市場憂慮全球需求疲弱貨物需求減少，可能危害印度出口；另一方面，原自油國的資金亦將可能由於油價下跌令貿易順差收窄，令市場流通資金變得緊張，印度今年頭10個月共錄得358億美元流入印度股市及債市，當中流入印度股市的135億美元相信亦為今年推高印度股市超過30%的主要因素，因此資金流向對印度經濟及股市增長影響甚大。印度盧布下跌至超過9個月的低位；原油價格下跌拖累石油類相關股份下瀉，加上有分析警告外資流入可能減慢，拖低印度交易所CNX Nifty指數上周跌至超過一個月的低位。
印度儲備銀行近日透過國有銀行拋售美元以遏制盧布下跌，市場預期印度央行將繼續干預盧布跌勢。
維持穩健的財政政策及保持低通脹對印度經濟發展非常關鍵。內需需求大，作為原油入口國，八成的原油需求依賴入口供應，原油價格下跌自然令入口開支大幅減少，紓緩通脹壓力，亦給予貨幣政策更多彈性，市場預期印度最快明年第一季減息。印度儲備銀行行長Raghuram Rajan預期收緊印度高通脹之路未必如其他工業國家般困難，印度儲備銀行將與政府合力由2016年起保持通脹率在4%，上落區間為2%。
新任總理力推「印度製造」
印度新任總理莫迪政府近月大力提倡「印度製造」(Make in India)運動，藉此增加印度貨品出口的競爭性及對印度經濟的貢獻，市場人士普遍對此建議存樂觀態度。不過，印度儲備銀行行長Raghuram Rajan上星期表示，憂慮世界經濟增長放緩，過分專注發展製造業而成為出口主導型經濟，對經濟帶來一定風險，並建議配合「為印度製造」(Make for India)作輔助，創造可持續發展、獨一無二的印度市場，將交易成本及銷售價降低。
靈活部署 趁低吸相關ETF
印度新任總理莫迪的政策及改革，為投資者對印度經濟及股市帶來曙光。印度股市今年在動盪的外圍經濟中穩步上揚，年初至今累積超過三成升幅。來年印度經濟依然面對外圍波動、國內貨幣政策、財政部狀況等問題困擾。油價下跌拖低印度股匯，令於本港上市的印度ETF價格亦有調整，投資者可留意趁低吸納的機會，作長線的部署。
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