自從日本央行推出無限量買債的量化寬鬆政策以來，日圓顯著回落，即使企業盈利未有大幅改善，日股受惠量寬的熱錢帶動連翻破頂，連帶相關的ETF亦受投資者注意，一些風險胃納高的投資者甚至以相關的窩輪作部署。
就基本因素分析，日本是「低增長」、「低防守性」的市場，特別是受量寬帶動下的日股，入場風險不低。那麼在現時的波動市況，又有沒有「高增長」、「高防守性」兩者兼得的市場？
南韓是環球經濟的明日之星。南韓財政部經濟規劃部長崔相穆向傳媒表示，當地今年經濟增長預測將由2.3%上調至2.7%，主要因為受惠刺激經濟措施，當中包括政府增加17.3兆韓圜的額外預算、刺激樓宇買賣和減息等措施，預期下年整體經濟增長有望升至4%。
國際貨幣基金組識(IMF)早前下調包括歐美及亞洲等多個國家的經濟增長預測的同時，南韓在環球經濟嚴峻的形勢下，仍能展現如此強大的經濟實力，對大型基金及長線投資者來說，別具防守性及吸引力。
南韓經濟實力不容忽視
此外，當地經濟增長持續迅速，經常賬盈餘再創新高至86.4億美元，較4月的數字多超過一倍，是連續第16個月出現盈餘，預期6月的情況繼續樂觀。當地5月的貿易順差創31個月新高，主要受半導體、電訊設備和石化產品出口等帶動。即使受日圓貶值影響，南韓對日本出口挫11.7%，對美國出口較去年同期勁增21.6%，對中國出口增長16.6%。可見日圓眨值對南韓的影響相對溫和。
目前南韓是亞洲第四大經濟體，而中國則是南韓最大的出口國，佔整體的出口量四分之一。理論上只要中國經濟保持平穩較快增長，將對南韓經濟打下強心針。亮麗的數據對南韓圜帶來支持，債息下跌，韓圜由一年低位反彈，加上市場擔心中國銀行業銀根短缺的風險增加，相繼於區內找資金的避風港。
與此同時，來自地緣政治的風險減退，都有利股市發展。月初北韓突然提出願意跟南韓會談，雖然最終會議未能落實，但整體政治緊張的氣氛較數月前已有所紓緩。南韓總統朴槿惠6月底訪問中國會見國家主席習近平，尋求多方協商解決北韓核問題，也會探討韓、中合作關係與發展方案。
KOSPI 200指數有效分散風險
市面上有以南韓KOSPI指數為基礎的相關ETF，當中有以實物追蹤KOSPI 200指數的基金。
KOSPI 200指數顧名思義是當地200隻重點大藍籌股，能充份反映當地的經濟活動情況，亦是亞太區(日本除外)主要市場當中，行業分佈最分散的指數之一。該指數被廣泛應用為不同指數基金及股票掛鈎證券的基準指數，而KOSPI 200期貨早於2009年在芝加哥商品交易所上市。
KOSPI 200指數的成分股除包括三星電子(Samsung Electronics)、現代汽車(Hyundai Motors)、海力士半導體(Hynix Semiconductor)等別具市場領導地位的巨企之外，亦包括電訊金融等行業龍頭，是亞太區(日本除外)行業分佈最分散的指數之一，能有助分散風險。
呂靄華
