主要市場表現
在關注美國聯儲局可能放緩資產購買步伐，以及中國「錢荒」憂慮的背景下，6月份環球主要股市下挫。6月20日，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)錄得13.4%新高(5月底為4.5%)，引發市場對中國銀行體系的憂慮。SHIBOR至月底回落至約5%，市場情緒稍為紓緩。總結6月份，主要中國相關指數下跌12%至16%，而亞洲其他主要市場亦下跌1%至7%。
債券及商品亦未能倖免。美國10年期國債孳息率從一個月前的2.13%上升至2.49%，貴金屬下跌10%至16%。亞洲貨幣兌美元普遍貶值，其中人民幣結束早前3個月的上升趨勢，6月份微跌0.1%。
經濟及市場消息
央行出招—美國「今年稍後」放緩資產購買步伐；亞洲首現加息
• 美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議：經過為期兩天的FOMC會議，聯儲局主席貝南奇於6月19日表示，「今年稍後」可能開始逐漸減少資產購買規模。「假如往後的經濟數據與我們當前預期相約，我們將於明年上半年繼續逐步減慢購買步伐，並於大概明年中結束政策。」退市消息及日後可能加息引發全球市場向下及美國國債孳息率上升。
• 印尼加息25個點子：6月13日，印尼央行將基準利率上調25個點子至6.0%，成為自2011年以來亞洲第一個加息的央行。當地央行表示，此舉為「及早回應市場對通脹上升的預期。面對全球金融市場的不確定因素增加，我們更要保持宏觀經濟和金融體系的穩定。」
中國經濟數據：5月份通脹率回落至2.1%；6月份PMI為50.1
• 中國通脹率自4月份的2.4%回落至5月份的2.1%。
• 6月份官方採購經理指數(PMI)為50.1，低於5月份的50.8，稍微處於50以上的「擴張」區域。與此同時，滙豐中國PMI指數亦由上月49.2跌至48.2，仍處於「收縮」區域。
• 6月12日，世界銀行將其2013年全球經濟增長預測從2.4%下調至2.2%，同時將中國經濟增長預測從早前的8.4%降至7.7%，與中國政府的7.5%經濟增長目標相約。世界銀行認為，與中國有關的主要風險來自其高投資率可能無法維持，有機會導致中國經濟迅速放緩。
印度黃金進口稅由6%增至8%
6月5日，印度政府宣布把精煉黃金進口稅從6%增至8%，黃金礦石和半製成品的進口稅則從5%增至7%。多家媒體指加稅目的是為遏制黃金的需求，以減低因黃金進口造成的經常賬赤字。印度於今年1月把精煉黃金進口稅從4%增加至6%。
ETF行業要聞
中國內地市場推出更多新產品─黃金ETF
中證監(CSRC)已批准華安基金及國泰基金推出中國首批黃金ETF。有關發售文件顯示，該批ETF將運用黃金現貨合約追蹤於上海黃金交易所掛牌的Au99.99現貨黃金合約價格。
MSCI：中國A股可能納入MSCI新興市場基準指數
MSCI於6月11日宣布，基於中國過去一年在改革監管及開放市場上採取了不少積極措施，他們將開始評估把中國A股納入MSCI新興市場指數的可能性。MSCI亦同時列舉了一些潛在憂慮，當中包括：(1)資本流動性；(2)個別QFII的投資額度、規模與投資流程缺乏一致性；(3)稅務法規不清晰。MSCI將於2014年6月公布決定。若結果屬正面，中國A股被納入MSCI新興市場基準指數最早可能於2015年5月實施。
MSCI：仍在評估韓國和台灣是否應劃入已發展市場
MSCI宣布會繼續評估韓國和台灣是否符合資格從新興市場調升至已發展市場。MSCI指出，兩國未能完全達到已發展市場要求的原因：
• 韓國：MSCI韓國指數持續達到大部分已發展市場的標準，但仍有未解決的問題(例如韓圜在離岸市場只能有限度兌換)。而且許多國際機構投資者認為韓國股市的易涉獵度(accessibility)仍未及已發展市場水平。
• 台灣：MSCI台灣指數達到許多已發展市場的標準，但要進入台灣市場仍有難度(例如至今仍欠離岸新台幣市場)。
菲律賓：ETF規例已獲最後批准
根據philstar.com的報道，菲律賓的證券交易委員會已通過最後一系列的ETF規例。據悉，First Metro Investment Corp(FMIC)、Sy-led BDO Unibank及Bank of the Philippine Islands三家公司已表示，有計劃推出ETF產品。philstar.com另一則報道提到，FMIC計劃在今年下半年推出總值30億披索(約6900萬美元)的ETF於菲律賓和香港上市。
RQFII ETF 動向─第5隻RQFII ETF上市；資金淨流出情況持續
• 第五隻RQFII ETF─嘉實MSCI中國A 50指數ETF(83136，03136)已在6月6日於香港聯交所上市。
• 華夏滬深300指數ETF(83188，03188)宣布將其估計總開支比率從0.99%減至0.85%。這修訂是基於更準確的收費預測，而非ETF有任何收費變化所致(2012年7月17日至2012年12月31日按年計的總開支比率為0.84%)。
• 我們早前估計，4隻RQFII ETF從2013年2月份至5月份的淨流出約為62億人民幣。
• A股市場在6月份偏軟，令市場資金淨流出情況持續。不計新上市的嘉實ETF上市首日的淨流入，我們估計5隻RQFII ETF的資金淨流出約為38億元人民幣(約為月初及月底總資產淨值分別9.9%及12.3%)。
• 有別於先前兩個月的情況，資金不再只集中從小型RQFII ETF流出，6月份各基金分別錄得從1億元人民幣至14億元人民幣不等的資金淨流出。
• 香港總資產淨值最高的A股ETF─iShares安碩富時A50中國指數ETF(02823)則例外，於6月份錄得資金淨流入6.8億元人民幣。我們估計該基金在5月份的淨流出為14億元人民幣。
新上市ETF
KB Asset Management推出一隻ETF在韓國上市
6月4日，KB Asset Management於南韓交易所推出KStar CSI100 ETF (A174360)。該ETF追蹤CSI 100指數，而該指數反映滬深300指數中最大的100隻股票表現。這是南韓交易所第三隻追蹤中國內地A股市場的ETF。
景順長城推出一隻ETF在中國上市
6月5日，景順長城在深圳證券交易所推出一隻ETF，名為景順長城滬深300等權重ETF (159924)。該ETF追蹤滬深300等權重指數，為景順長城管理的第二隻ETF。計及此ETF，中國上市的ETF總數增至64隻。
嘉實國際推出一隻ETF在香港上市
6月6日，嘉實國際在香港推出嘉實MSCI中國A 50指數ETF(人民幣櫃檯：83136；港元櫃檯：03136），這是該公司繼嘉實MSCI中國A股指數ETF（83118，03118）後第二隻RQFII ETF。新上市的ETF追蹤MSCI中國A 50指數，初步獲批的RQFII額度為20億人民幣。
Krung Thai推出一隻ETF在泰國上市
6月11日，Krung Thai Asset Management 於泰國證券交易所推出KTAM SET Commerce ETF Tracker (ECOMM)。該ETF追蹤SET Commerce Sector Index，為市值加權指數，其成分股包括在泰國證券交易所指數(SET Index)成分股中16隻批發和零售貿易商股票。這是Krung Thai推出的第4隻行業ETF。計及此ETF，泰國上市的ETF總數增至15隻。
未來資產推出兩隻ETF在香港上市
6月17日，未來資產推出兩隻ETF在香港上市，分別為追蹤MSCI中國指數的Horizons MSCI中國ETF (03040)，以及追蹤恒生高股息率指數的Horizons 恒生高股息率ETF (03110)。恒生高股息指數包括了最高淨股息率的50隻於香港交易所上市的股份或房地產投資信託基金(REIT)，旨在反映高收益證券的整體表現。該指數以淨股息率加權方法計算，上限為10%。計及此ETF，未來資產已在香港推出10隻ETF。
iShares安碩推出點心債ETF在香港上市
6月18日，iShares安碩推出亞洲首隻點心債ETF(點心債是指在中國大陸境外發行並以人民幣計價的債券)，即iShares安碩人民幣債券指數ETF(人民幣櫃檯：83139；港元櫃檯：03139)。此為亞洲首隻點心債及在香港上市的第三隻固定收益ETF。該ETF追蹤花旗人民幣債券權重上限指數(用作計量於中國境外發行的以人民幣計值的債券的表現)。
計及嘉實的RQFII ETF、未來資產的兩隻Horizons ETF，以及iShares安碩的點心債ETF，香港上市的ETF總數增至109。
未來資產推出一隻ETF在韓國上市
6月20日，未來資產於南韓交易所推出TIGER Low Volatility ETF (A174350)。該ETF追蹤FnGuide Low Vol指數，而該指數反映40隻最低波幅的股票表現。
5隻資金不足ETF在韓國除牌
自韓國金融服務委員會(FSC)於今年2月加強了ETF的上市和退市的標準後，有5隻資產規模不足的ETF於6月26日除牌，包括：
• Woori KOSEF Inverse ETF (A123930)
• Woori KOSEF Banks ETF (A091190)
• Mirae Asset Tiger Bluechip30 ETF (A139300)
• Mirae Asset Tiger Inverse KTB3Y ETF (A143570)
• Samsung KODEX Solar Energy ETF (A144750)
計及所有新上市及除牌的ETF，現時韓國上市的ETF總數為136。
蔡俊傑
