中國證監會3月6日布人民幣合格境外投資者(RQFII)新試點辦法，香港本地金融機構首次劃入試點範圍，新辦法包括，試點機構擴容至註冊地及主要經營地在香港的金融機構，合格機構可自行選擇投資股票、債券或權證，並且決定擴大RQFII投資額度，從700億元(人民幣，下同)大增至2700億元。中國外匯管理局最新公佈資料顯示，截至今年4月30日，已有26家RQFII合計獲批763億元投資額度，較3月底增加63億元。4月份RQFII新增額度均由基金系公司獲得。也即是2000億額度正式「開閘」。
根據最近一項關於港人對RQFII產品的調查顯示，RQFII投資市場發展潛力巨大，近六成港人表示會於一年內增加RQFII產品投資比例。受訪者表示若及時獲取最新的市場資訊並由專業團隊幫助其投資，將考慮大幅度增加RQFII產品投資比例。因此，筆者也再次為投資者提供國內債券市場資訊，以更明白RQFII債券基金的投資與風險。
目前國內的債券市場的主體是銀行間債券市場，銀行間市場主要的參與主體包括債券發行人、債券投資者、債券承銷商、交易仲介、監管方以及託管結算機構等。
銀行間債券市場可以分為一級市場和二級市場。債券發行人包括財政部(發行國債)、中央銀行(發行央行票據)、金融機構(發行政策性銀行金融債等)以及公司等(發行短期融資券、中期票據、公司債等)。債券投資者主要有商業銀行、農村信用聯社、基金公司、保險公司、證券公司等。債券發行人委託承銷商發行和銷售債券，承銷商一般是證券公司和商業銀行的投行部門。
債券發行結束後進入二級市場流通，銀行間二級市場是一個場外市場。在場外交易市場中，通過報價驅動機制，由做市商對某一債券報出買賣雙向價格機構投資者隨時可以按做市商報出的價格買入或者賣出債券。
銀行間債券的託管和結算由中央國債登記結算公司和上海清算所兩家協同結算成員完成。
龐大的銀行間市場涉及巨大的資金量和為數眾多的金融機構，行之有效的監管體系非常必要。以人民銀行為首的監管機構負責對銀行間市場進行多方位監管。協助監管機構還包括銀行間市場交易商協會、銀監會、證監會和保監會等。通過對成交價格、交易主體行為等方面系統、嚴格的監管，銀行間債券市場才得以穩步健康的發展。
王曉晨
