日圓貶值壓力在美元兌日圓150以上或漸減，若貶至155則過度，投資者或可在150以上分段買入日圓。上周公布的日本全國通脹按年升幅，由8月的3%跌至9月的2.5%，通脹回落主因政府重推能源補貼。若不包食品及能源的「核心中的核心」CPI按年升幅，反而由8月2%升至9月2.1%，花旗分析員預期日本核心CPI按年升幅續加快，10月或達2.2%，11月或再升至2.5%，並維持預期日本央行12月加息0.25厘。
日本企業向消費者轉嫁的額外勞工成本，對通脹的影響或在10月全國通脹數據中更明顯，若服務業通脹持續高企，則有利日本央行收緊貨幣政策。日本央行董事會成員足立誠司（Seiji Adachi）在本月16日已表示，日本消費趨勢符合日本央行預測，或反映當局不太擔心加息對經濟的負面影響。而最近日本最大工會亦表示，將爭取明年加薪幅度至少達5%，或進一步增強日本央行收緊貨幣政策的信心。
美元兌日圓由低位140.62已升近6.6%，雖然大選前美滙指數或保持在103.5左右高位徘徊，但大選結果出爐時，美元或已充分反映選舉利好因素，投資者屆時或開始沽出美元。而美國大選亦無改日本央行貨幣正常化的中長線趨勢，尤其花旗分析員續預期聯儲局因美國就業市場弱勢，而有機會由今年11月至明年6月共減息1.75厘，美日息差收窄趨勢不變。美元兌日圓短線阻力續在55周線及200天線150.16至151.32左右，在150至155區間低吸日圓的中線風險回報平衡或較高。
廖嘉豪
