受疫情、地緣政治擔憂、人口結構差異和貧富差距擴大等挑戰，全球格局正發生重大變化。這些「結構性變革力量」正從根本地改變生活方式、文化規範、環境、健康和安全。隨着創新周期加速，顛覆性力量為長線投資者提供具吸引力機會。
主題一：人工智能和機器人。由創新驅動的顛覆從長遠來看，將為耐心的投資者帶來一系列極具吸引力的機遇。過去20年，計算機處理器功能以指數級增長，成本也因規模經濟而下降。 互聯網平台技術和雲服務也在快速發展，令人工智能演算法變得空前強大和實用。技術的進步也顛覆了市場，令日益「聰明」的新智慧型手機和自動化解決方案的市場規模大幅擴張。
加上更實惠的價格，機器人技術逐漸成為一種經濟可行的選擇，應用範圍不斷擴大。 除了繼續在工廠車間的生產線上使用，愈來愈多應用於工廠以外的服務業、農業、物流、安全、運輸系統，以及純數碼自動化應用。
隨着人工智能和其他技術進一步發展，更智慧的自動化解決方案將不斷湧現，這種由創新驅動的顛覆長遠將為長線投資者帶來極具吸引力的機遇。
主題二：安保和安全。由於防禦和進攻技術都在不斷發展，沒有單一供應商能充分挖掘市場機會，讓專業化公司提供未來許多年持續壯大的增長機會。
在地緣政治緊張局勢加劇的背景下，安保和安全已成為一個高度相關且非常有吸引力的主題。隨着生產力和財富增加，數碼化發展相關網路風險也在上升。 當愈來愈多敏感和個人資訊存儲在網上，日益依賴銀行或支付等數碼服務，企業也愈來愈多應用程式和數據遷移到雲端，令關鍵資訊可能被盜的風險也增加。駭客開始專門攻擊雲計算獨有的功能。網路攻擊變得愈來愈普遍、複雜和迅速。因此，很多組織別無選擇，只能繼續加大資料科技安全方面的投資。
主題三：創新的醫療保健。數據顯示，醫療保健支出目前佔全球GDP的10%以上，美國高達17%，並且長期上升。許多國家醫療保健費用極高，儘管醫療預算龐大，許多政府資助的醫療保健計劃人手不足，「可避免死亡率」和「可治療死亡率」高企。
因此，在醫療保健價值鏈中提高效率、降低成本和改善患者預後的機會都很重要。隨着醫療保健解決方案更加數碼化，自動化、機器人和人工智能將被用來提高效率並增強人類在藥物開發、疾病診斷和外科手術方面的能力。與此同時，確保系統安全並免受網路攻擊也將變得愈來愈重要。
主題四：氣候解決方案。為滿足對資源、能源和製成品日益增長的需求，我們需要重新思考生活、製造產品和向客戶提供服務的傳統方式。
隨着氣候變化的影響日益明顯，從有限資源到可再生資源的轉變正在重塑許多行業，包括交通運輸的電氣化，以及建築和工業部門的減排。這一趨勢推動了「氣候解決方案」主題的重要創新和投資機會。例如，因人工智能技術需求激增相關的液體冷卻解決方案，正在實現冷卻性能的飛躍——與數據中心的傳統冷卻解決方案相比，可節省高達50%的能源。
主題五：能源變革。隨着人口增長，推動能源需求、能源供應的負擔性和安全性變得日益重要。電氣化是能源轉型關鍵。技術的快速發展促進了電氣化，可再生能源發電的創新大大降低了可再生能源的成本，使風能和太陽能發電成本可與傳統化石燃料能源相媲美。
電氣化程度的提高和可再生能源的日益普，及將增加對配電網支出的需求，使其更加分散，並能夠容納小規模的雙向輸電和配電。這加大了對智慧電網技術和彈性電網的投資的需要——關鍵的能源轉換材料，例如用於連接和布線的銅和鋁，用於電池的鋰、鈷、鎳、錳和石墨，將成為搶手的商品。因此，能源轉型投資不僅涉及可再生能源、清潔技術或電動汽車及相關基礎設施，還包括在礦產開發商和化學技術公司中尋找機會。
主題六：基礎設施。對更高生產力、脫碳、電氣化和數碼化的需求正在推動全球基礎設施投資。為了避免災難性氣候變化，全球所有公共部門和有關私人部門必須在2050年之前，實現二氧化碳淨零排放，這意味着需要關閉大部分化石燃料發電站，並以水力、風能、太陽能、波浪能和更安全的核能取代。
根據IRENA數據，到2050年，電動汽車的數量將突破20億輛，而這是否實現將取決於充電基礎設施的全球部署情況。到2050年，家庭和辦公室中的熱泵數量預計將增長到約8億台。數據量不斷增加以及對超高速數據連接的需求，意味着必須擴展5G和固網光纖網路，以及龐大的數據中心群，以支援自動駕駛和人工智慧應用。
因此，現代基礎設施的彈性和可靠性對上述所有主題都至關重要。顛覆正在推動市場邁向創新的黃金時代。趨勢具有強勁長期潛力，能夠穿透經濟周期和股市短期噪音，為投資策略提供更有利的推動力。投資者需要確定正確的長期主題，並找到在創造性顛覆時期可能產生最大價值的關鍵創新，並篩選出長期贏家。
作者為瑞銀資產管理主題股票主管Angus Muirhead
