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2024年7月25日

廖嘉豪 外匯

【加元】加拿大央行或過度樂觀

加拿大央行宣布減息25個基點至4.50厘,符合市場及花旗分析員預期。央行行長明確的鴿派言論表示,供應過剩加劇,令經濟下行風險在貨幣政策審議中所佔的比重愈來愈大。但較謹慎的看法卻未反映在央行的基本經濟預測中,仍預期加拿大經濟2024年增長1.2%,尤其預期第三季按季年化增長2.8%,或反映加拿大央行預期之前的減息能提振私人消費,以及政府開支增加的正面影響。花旗分析員認為,加拿大央行或過度樂觀,尤其最近失業率急升至近6.5%,勞動力市場迅速疲弱和美國需求放緩,對消費形成新的不利因素。花旗分析員繼續預期,加拿大在今年餘下3次議息會議,每次減息25個基點,甚至不排除基於經濟增長弱於預期,而在個別議息會議上減息50個基點。

議息後美元兑加元收於1.3800心理關口以上,下一個阻力位或在1.3846至1.3899。若美元兌加元本周收在1.3972以上,以及美國經濟數據非常強勁,才可令美元兌加元大幅上升。加元也可能跑輸澳元、新加坡元和英鎊。由於澳洲央行或在2025年才減息,有機會是主流央行中最遲,當局甚至可能於8月進一步加息,澳元兌加元在今年後期或上試0.95至0.97的目標水平。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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