日圓近日急升，美元兌日圓昨在紐約時段曾升0.9%，日圓其他交叉盤亦升0.6%至2%。下周日本央行議息前，市場對日圓焦點主要在周四的東京CPI，以及美國GDP及PCE數據，現時美元兌日圓支持位或為100天線約155.33。
本周一曾提及因工資及通脹動態而不能排除日本央行7月加息機會，尤其最近日本政壇出現更多加息聲音，若日本央行7月加息同時縮減每月買債規模1萬億至2萬億日圓，美元兌日圓或急跌至150低位附近。但如日本央行在7月維持息率不變，日圓或有貶值風險。預期美元兌日圓在165水平才觸發日本政府干預，但若下周日本議息前美元兌日圓已急升至160至162水平，或增加干預風險。
除干預美元兌日圓滙價外，日本央行或有機干預歐羅兌日圓。《日經新聞》等報道，日本央行在7月11日曾審視歐羅兌日圓滙率，過去日本央行在干預前亦會審視滙率。過去日本政府很少干預歐羅兌日圓（或任何其他歐洲貨幣）。對上一次已是2000年代上半葉，當時因為1999年歐羅推出後持續貶值，七國集團在2000年9月布拉格會議上同意，協調干預買入歐羅，不過當時買入歐羅的規模有限。
花旗分析員估計，目前歐羅佔日本外滙儲備僅約20%至30%。2022年日本開始出售美元資產，購買日圓以支持滙價，若情況繼續，美元佔日本外滙儲備的比例將下降，而歐羅佔比則上升。因此，目前若出售歐羅資產支持歐羅兌日圓滙價，可避免美元佔儲備貨幣大幅下降的扭曲配置，相信歐羅區亦同意日本沽售歐羅資產，主要因為日本政府及財務省在2010年國際貨幣基金組織支持下幫助歐羅，而現任歐洲央行行長拉加德為當時國際貨幣基金組織的董事總經理。歐羅兌日圓若升至180水平，或促使當局沽出歐羅買入日圓。
廖嘉豪
