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2024年4月9日

Johanna Kyrklund 基金

從意想不到市場發展取經

我們想分享對多個去年的議題的投資觀點,包括在不尋常的一年中進行投資、如何發揮人工智能(AI)的運用,以及私募市場可能趨向大眾化。

財政刺激助美逃過衰退

首先,讓投資者感到驚訝的是,2023年上半年美國經濟並沒有出現衰退。總括而言,金融市場低估了財政刺激措施的力量和影響,以及這些措施對普羅大眾的幫助。一直以來,我們長期看好美國市場,這是由於美國科技業具有領導地位以及其他許多因素所致。

科技企業成準現金工具

2023年的另一個令人感到意外的因素是,包括美國在內的科技業主導金融市場走勢。由於利率將於更長時間維持於較高水平,因此存續期較長的股票可能表現欠佳。目前,科技企業的現金流強勁,加上人工智能蘊含的巨大增長潛力能夠帶來額外優勢,因此科技企業幾乎成為準現金工具(指現金以外的高流動性資產)。

科技變革將會持續,並促進社會發展。醫療保健是明顯受到人工智能影響的領域之一,並可能對新興市場國家產生巨大影響。在已發展國家,人們習慣擁有隨手可得的龐大資源,但對於新興經濟體系,人工智能有望在醫療保健方面帶來翻天覆地的變化。

縱觀環球市場,除了美國,中國是全球唯一對科技(包括電動車)領域作出巨大投入的國家。

AI結合代幣化助散戶投資

人工智能可以協助我們對持倉規模及交易方式作出決策,以及如何能產生超額回報,簡單而言是分析我們的交易決策。

我們亦關注代幣化(tokenisation)對金融市場產生的廣泛影響。實際上,對於那些希望以數碼原生方式直接與金融資產互動的投資者而言,人工智能及代幣化的結合,以及其潛在的創造能力,可能極為強大。然而,在區塊鏈上購買資產的一個挑戰是參與度。若我們能透過人工智能更好地了解投資者的偏好,並以不同的方式進行互動,人工智能及代幣化的應用有望進一步普及。

將人工智能與代幣化投資結合,將有助擴大零售投資者可投資的資產類別,將一直以來僅限於專業投資者和資產管理機構的資產類別變得大眾化,並打破公共市場與私募市場之間的界限。

私募資產變得大眾化

當投資者開始考慮在環球市場進行主題投資時,例如投資於循環經濟,他們很難只透過公開市場來投資於這些主題。公共市場與私募市場的界限正在被打破,而私募資產的大眾化在某程度上加速了這個過程。

 

Johanna Kyrklund

施羅德

投資聯席主管兼集團首席投資總監

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