上周五市場鴿派解讀美國2月非農新增職位數據，失業率由3.7%上升至3.9%，平均時薪較弱，按月只上升0.1%。雖然市場聚焦本周美國2月核心CPI數據，以及其較預期高的風險，但非農報告強化聯儲局在6月開始減息周期的預測。
美國國債債息在非農報告後走低拖累美元表現，美國2年期國債收益率跌8個基點至4.47厘，美國10年期國債收益率跌近3個基點至4.07厘，美滙指數跌0.08%至略低於102.77支持位。掉期市場預測美國今年減息98個基點，較聯儲局點陣圖預測減息75個基點更進取。本周風險在於美國CPI結果較強，美國減息預測修正至較貼近聯儲局75個基點預測，小幅拉闊美元與歐羅政策息差，有利美元。因為目前掉期市場對美國及歐洲央行的減息步伐及幅度皆接近，或限制美元上下突破能力。102為美滙指數的較長期支持區間，104則阻力較大，因為軟着陸預期利好市場追逐風險資產情緒，抑制美元避險需求。
美滙指數上周五跌至102.71，略跌穿短線區間102.77至103.74的支持水平，技術走勢或傾向下試101.91水平，但美滙指數整體走勢在進入第二季時，或仍難以持續在102下方徘徊。
廖嘉豪
