美國公布去年12月通脹數據，整體CPI按月升0.3%，高於市場預期的0.2%。而核心CPI按月升0.3%，符合市場預期，按年升幅放緩至3.9%，高於市場預期的3.8%。核心CPI按年升幅已連續5個月維持在3%至4%的速度，雖然核心商品價格偏軟，住宿及非住宿服務業價格仍然持續強勁，尤其核心非住宿服務業價格仍在高位徘徊。
數據公布後刺激美滙指數先升後回，最後收於102.34水平。CPI略超市場預期，但市場僅略微下降美國3月減息預期至60%。我們認為，12月核心PCE通脹數據顯示通脹細節仍然強勁，或限制聯儲局官員在1月議息會議前的鴿派立場，而目前3月開始減息的市場預期或過分樂觀。
美滙指數在本季或反彈至103.5水平，因為市場對聯儲局的鴿派減息時間表沒變，但如有更多數據降低聯儲局在3月開始減息機會率，或會刺激市場重新定價減息路徑，推動美元反彈。其他支持美滙指數策略性反彈的因素包括，歐羅淨長倉已增加，導致歐羅兌美元在短期內容易受到倉位減少的影響。美滙指數短線阻力或在103.1，而更強的阻力區間則在103.43至103.50。
廖嘉豪
