這輪環球加息周期由開始至今，對於個人的理財及資產部署產生了不少影響，但在任何周期或環境下，都是機會與風險並存。對於手上有閒置資金的朋友來說，希望尋找回報不俗而風險又相對低的工具，定期存款是過去一段時間的熱門選擇；但定存也有短板，如受年期所限，很快又會面對「再投資風險」等等。隨着加息周期有望接近尾聲，同樣是「穩陣收息」，債券應該是更好的選擇，除了可以透過選擇合適年期的債券以鎖定更長時間的回報之外，債券價格與市場利率一般呈反向關係，假設環球利率見頂並且央行比預期更快減息，債券甚至有機會「財息兼收」。
據筆者的觀察，現時手持比較多現金的群組，除了退休人士以外，就是有意或準備移民的朋友。以有意或即將移民英國的朋友為例，於未來一個季度，也許更值得留意債券的投資機會，而且在英國的稅務制度下暗藏一些優勢。
Gilts免徵收資產增值稅
以英國政府發行的債券（稱為「金邊債券」（Gilts））為例，是獲豁免徵收資產增值稅的。Gilts和其他債券一樣，回報主要由兩個元素所構成，分別是定期的派息，以及價格的波動。由於過去一段時間持續地加息，二手市場上的債券價格多呈下跌，現時以折讓價買入並持有至到期，可能已經是一筆不錯的資產增值，而且有機會免稅。
假設你是高收入人士，資產增值稅的稅階達20%，同一筆資金投資股票的話，稅後回報便被打八折。當然，股票和債券並不能簡單地作「蘋果對蘋果」的比較，但構建多元的組合從而達到慳稅的效果，是移民人士必須具備的理財意識之一。
以折讓價買入持至到期
以某隻於2029年10月到期的英國國債為例，現時的到期收益率約4.4厘，它的發行日期是2019年6月19日，當時是一個低息環境，所以它的票面息率只有0.875厘，故此以現價買入的話，未來絕大部分的預期回報都是來自資產增值，而不是債息收入；換言之大部分收益將有機會免稅。
即將移民英國的朋友，如果將英國債券添加至投資組合內，除了稅務優勢外，還有其他的理財優勢，如預先將一部分資產兌換成英鎊，免卻未來部分的滙率煩惱。另外，可以根據自己的資金使用期限，如打算於「五加一」才決定是否落地生根，屆時才決定在英國何處置業，選擇合適年期的債券，便可以鎖定不俗的回報超過5年，到時又肯定有一筆資金到手，可以做自己想做的部署。
透過金融平台入場門檻低
此外，過去提及債券投資，很多人都以為最少要百萬港元才可入場，但現時已有不少金融平台提供國債（包括美國、英國及澳洲等等）買賣服務，入場門檻可低至1000美元，故不同資產淨值的投資者也可留意，或者一筆較大的資金分散至不同的年期，從而配合自己的理財需要亦可。
最後，以上只是理財知識的分享，所提及的例子僅供參考，不構成任何形式的投資及稅務意見，如有興趣的朋友，宜進一步根據自身的財務狀況諮詢相關的專業人士。
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李澄幸
