主要市場表現
主要已發展市場於11月持續創出新高或達至多年高位。新興市場則往另一個方向走，印尼、菲律賓和泰國下跌6%至
12%(以美元計算，參照相關的MSCI指數)。泰國持續有示威者要求政府下台，政治局勢不穩可能是導致市場疲弱的原
因之一。
世界各地主要貨幣兌美元普遍下跌，以新興市場貨幣尤其嚴重，印尼盾和泰銖兌美元下跌3%至6%。本月份貴金屬亦
表現欠佳，按月跌5%至10%。
經濟及市場消息
巴西再度加息；泰國減息
• 巴西加息50個點子：2013年11月27日，巴西央行把基準利率上調50個點子至10.0%。巴西央行於10月亦曾加息50個點子。
• 泰國減息25個點子：2013年11月27日，泰國央行出乎市場預期地宣布下調政策利率25個點子至2.25%，「以減輕經濟下行的風險」。
泰國第三季GDP按年增長進一步放緩至2.7%；政府下調年度預期增長率至3%
泰國國家經濟及社會發展委員會(NESDB)宣布，該國第三季的經濟增長率為2.7%，從第一季的5.4%及第二季的2.9%進一步放緩，NESDB以「消費者支出、私人投資及出口下跌」為有關解釋。NESDB亦將泰國的年度GDP增長預測，從之前預測之3.8%至 4.3%下調至3%。
中國重啟IPO
中國自2012年10月叫停IPO。2013年11月30日，中國證監會頒布關於改革上市進程的新規則，並指出「目前排隊申請發行的企業累計已達760多家。預計到2014年1月，約有50家企業能完成程序並陸續上市。」根據中國證監會表示，是次改革目的為使制度以市場為導向，以法治為基礎，並且提高透明度。
中國經濟數據：10月份通脹率維持於3.2%；11月份PMI為51.4
• 中國的10月份通脹率為3.2%，較9月份的3.1%通脹率高。食品價格上漲仍然是通脹上升的主要原因。
• 11月份官方採購經理指數(PMI)為51.4，與上月維持不變。滙豐中國PMI指數則從7個月高位50.9回落至50.4。
ETF 行業要聞
中國將有新產品發行
標普道瓊斯指數宣布，授權博時基金在中國推出首隻追蹤標普500指數的ETF。這將會是第6隻在中國上市的跨境ETF，也是第2隻在中國追蹤美國市場的ETF。首隻在中國追蹤美國市場的ETF由國泰基金發行，追蹤納斯特100指數。
MSCI指數成分股變動
多個MSCI主要亞洲指數的成分股變動由2013年11月26日收市起生效。
RQFII ETF 動向─第10隻RQFII ETF上市，為首次由非中國發行人推出；多隻ETF申請減少投資額度；2012年12月以來最大資金淨流入
• 恒生在2013年11月26日推出第10隻RQFII ETF—恒生A股行業龍頭指數ETF(人民幣櫃台：83128；港元櫃台：03128)於香港聯交所上市。這是首隻由非中國內地發行人推出的RQFII ETF。
• 2013年11月14日，南方富時中國A50 ETF(82822，02822)宣布申請增加RQFII投資額度。於12月2日，該ETF獲批額外20億人民幣RQFII額度，令RQFII總額度增至205億人民幣。
• 11月份，3隻RQFII ETF分別宣布申請調低RQFII額度：華夏滬深300指數ETF(83188，03188)申請由150億減至140億人民幣，嘉實MSCI中國A股指數ETF(83118，03118)申請由50億減至30億人民幣，易方達中證100 A股指數ETF(83100，03100)申請由70億減至30億人民幣。根據公告，減少的RQFII 額度將由基金經理酌情作其他用途。截至各公告刊發日，各ETF的資產規模約分別為89億、15億及16億人民幣。
• 我們估計於2013年2月份至10月份期間，9隻RQFII ETF的淨流出約為135億人民幣(不計新上市ETF上市首日的淨流入或種子資金)。
• 撇取恒生A股行業龍頭指數ETF上市首日的淨流入，我們估計所有RQFII ETF於11月份錄得資金淨流入28億人民幣(約為月初及月底總資產淨值的8.8%及7.9%)，為自2012年12月起最大的單月資金淨流入。在眾多RQFII ETF中，南方富時中國A50 ETF(82822，02822)錄得最大的淨流入，達24億人民幣。
• 香港總資產淨值最高的A股ETF—iShares安碩富時A50中國指數ETF(02823)於11月份錄得資金淨流入8.97億人民幣。其10月份的資金淨流出為4百萬人民幣。
新上市ETF
恒生推出一隻RQFII ETF在香港上市
2013年10月26日，恒生推出恒生A股行業龍頭指數ETF(人民幣櫃台：83128；港元櫃台：03128)於香港聯交所上市。該ETF追蹤恒生中國A股行業龍頭指數，該指數追蹤中國A股市場11個行業內市值、淨利潤和收入最高的領導者，每個行業最多有5隻股票入選為成分股。該ETF初步獲批的RQFII額度為10億人民幣。這是第10隻在香港上市的RQFII ETF。計及此ETF，香港上市的ETF總數增至114隻。
2013年11月新推出的ETF
蔡俊傑
