美國1月通脹數據維持高企，且超過市場預期，市場對聯儲局加息預期升溫，美元在上半年或繼續偏強。不過下半年隨着美國經濟放緩，美元有可能進入持久的跌勢。
主流貨幣繼續留意日圓。日本政府正式提名，植田和男擔任新任日本央行行長，而內田真一和冰見野良三則被提名為副行長。由於已屬市場預期之內，所以市場對此的反應不大。
具體而言，預計在植田和男與內田真一領導下的貨幣體制，貨幣政策基本路線將屬鴿派，改革將以較循序漸進的方式進行。貨幣政策的具體情景可能是，對收益率曲線控制（YCC）進行相對較早的修改，同時耐心地維持負利率政策（NIRP）。關於YCC的修改，新制度似乎有可能採取逐步縮短YCC目標的期限之後才廢除的方法，而不是一次性全部廢除。預計修改的時間暫定在第二季，但在新體制下於4月舉行的首次議息會議便作出修改的可能性，似乎有所降低。
美元兌日圓很難在任何持續時間內跌破120至125支持位，而鑑於日本貿易前景的改善，亦可能難以升穿135區域。美元兌日圓要持續突破該區間並跌破120至125，下試110至115水平甚至更低，可能需要聯儲局轉向減息。
廖嘉豪
