市場預期歐美息差或會收窄，歐羅兌美元一度重回1.87水平。歐洲經濟呈現韌性，1月份歐羅區製造業採購經理指數為48.8，略高於預期的48.5和上月的47.8。花旗分析員目前維持預期主要政策利率在接下來的兩次會議上，分別加息50個基點，然後在夏季之前兩次會議加息25個基點。
隨着歐羅區經濟更具靭性，歐洲央行利率上升，可能會在2023年底之前，刺激歐羅兌美元升幅擴大至1.15至1.20區間，其中大部分升幅將在2023年下半年實現，因為一旦美國聯儲局轉向減息，美滙指數將更可持續地走弱。
至於近期另一種較強勢的貨幣日圓，同樣受惠日本央行政策有機會趨向鷹派。花旗分析員認為，下一任日本央行行長上任後，很可能會很快廢除收益率曲線控制（YCC）。此外，我們預期，2024年中日本央行有機會開始加息，結束負利率政策。
2023年下半年，若美國就業市場放緩，令聯儲局出現鴿派的政策轉向，可能會導致美元出現更明顯的拋售。這可能會使美滙指數跌至95.00至96.00區域後才喘定，有機會對日圓帶來支持。
廖嘉豪
