我們的展望不會隨着日曆更替而改變。投資組合相當穩定,因為作為投資者,採取的是長線投資觀點。
談及2025年時,會避免作出廣泛市場預測,但仍能提出一些假設。例如地緣政治緊張局勢預計將持續嚴峻,並可能進一步惡化。然而,我們確實認為科技行業將表現亮麗,因為其仍處於由人工智能主導的結構性上升階段。我們無法確定美國經濟在2025年的走勢。一方面,近期美元升值及債券收益率上升,對信貸成本構成影響;另一方面,美國很有可能減稅及放寬監管,兩者將會互相牽引。雖然通脹壓力有所緩和,但更高的關稅可能會減慢其緩和進度。
需要觀察美國會否對從亞洲國家進口的貨品加徵關稅,抑或相關措施僅針對中國。整體而言,我們適度看好前景,並預計亞太區的盈利及股息將在2025年錄得一定程度的增長。認為澳洲、印度及新加坡的經濟可能會繼續增長,跑贏其他市場。如上文所指,對科技行業及我們持有的科技公司(主要在台灣上市)充滿信心,認為這些公司的絕對估值,以及相對於多隻美國大型科技股的估值均具吸引力。
擁有多元化的投資組合,無論全球增長會否放緩,該投資組合均能實現較佳表現,致力管理該策略,確保其在各種情境均能有所表現,而不論市場流行哪種投資風格,抑或利率或經濟前景如何發展。投資組合多元化,涵蓋國防企業、金礦公司,以及電訊、公用事業及必需消費品公司,預計這些企業能更有效抵禦亞太區以外事件的影響。如果美國經濟及需求保持強勁,更偏向全球市場的公司有望受惠,包括一間電動工具製造商以及所持有的5間科技公司。
相信實現長期吸引總回報的最佳途徑,是投資於亞太區不斷增長且能創造收益的優質公司,以及能同時提供高且可持續或不斷增加的股息的公司。這觀點亦不會隨着日曆更替而改變。