紙黃金是什麼？黃金ETF是什麼？與購買實金有什麼差別？買紙黃金有何好處/壞處？特朗普即將上任美國總統，環球政經不確定性正逐步增加。傳統上黃金被視為避險資產，在特朗普確定當選後，金價反而走弱，現時金價較10月尾的高位有所回落。金價向上走勢是否已有改變？投資避險選擇，是否只有購買黃金？「買債不買金」是否更穩陣？
金價走勢丨近日黃金走勢
金價走勢丨紙黃金是什麼？
金價走勢丨投資紙黃金好處
金價走勢丨投資紙黃金壞處
金價走勢丨黃金ETF是什麼？
金價走勢丨避險：「買債不買金」是否更穩陣？
金價走勢丨近日黃金走勢
2024年初，金價每安士報2034.2美元，到2月一度跌穿2000美元。此後金價逐步上揚，10月30日最高見2789美元。然而，11月初金價出現小幅回調，並在特朗普當選後跌勢加劇，於11月14日曾低見2554.2美元。截至12月23日，金價回升至2630.8美元，年內累計升幅達29.32%。
近年黃金價格高企，背後涉及三大原因。首先，由於美國政府近年債務日益龐大，加上通脹，以及地緣政治格局轉變，環球不少央行從美債轉投黃金，大幅增加黃金儲備，以抵消通脹、降低經濟及政治風險，使黃金買入量居高不下。
另一個要素為中印民間的支持，中國和印度同為人口大國，其國民對黃金需求龐大，對金價亦有顯著支持作用。而對於環球投資者及機構而言，在地緣政治局勢持續升溫下，他們亦積極吸納黃金作為避險資產。
在特朗普確定當選美國總統後，環球政經不確定性增加，但作為避險資產的黃金，其價格卻出現下跌。究其原因，金價下跌很可能與美滙強勢有關。由於預計特朗普推出的政策會推高通脹，甚至乎影響聯儲局利率政策，因此美元轉強並間接導致金價下跌。
同時，部分投機者可能採取「在傳聞時買入，成為事實時賣出」（buy the rumor, sell the fact）的策略，在特朗普當選前買入黃金，冀事後出貨圖利，加劇了金價波動。
金價走勢丨紙黃金是什麼？
「紙黃金」是指投資者通過交易平台或經紀商購買的黃金合約，是一種追蹤實金價格的金融資產。在香港，散戶通常透過銀行開設「黃金存摺/貴金屬存摺」戶口交易紙黃金，當中並不涉及黃金實貨的持有或交收。
紙黃金的價格與金價走勢掛鈎，但投資者不擁有任何實金的實際權益，包括擁有權或管有權。
金價走勢丨投資紙黃金好處
與投資實金相比，紙黃金有以下好處：
1）投資紙黃金好處丨無需倉儲及運送：由於紙黃金交易不涉及實體黃金的持有或交收，減少倉儲、保險及運輸成本。
2）投資紙黃金好處丨交易方便：交易不涉及實金交收，投資者可隨時在銀行或交易平台買賣，免卻保管及運輸實金的煩惱；而且「紙黃金」買賣方式與透過銀行外幣戶口投資外匯類似，交易方便，投資者可輕易捕捉市場機遇。
3）投資紙黃金好處丨入場門檻低：紙黃金的買賣單位較投資實金小，低至不足1両亦可交易。以恒生銀行「紙黃金」為例，其1單位「紙金粒」為0.1盎司 (約為 0.05669両)；截至2024年12月23日上午11時55分，恒生「紙金粒」買入價為2,032.4港元。
金價走勢丨投資紙黃金壞處
任何投資均存在風險/缺點，紙黃金亦不例外：
1）投資紙黃金壞處｜無實金擁有權：由於紙黃金只是追蹤實金價格的金融資產，如前所述，投資者並不擁有任何實金的實際權益，包括擁有權或管有權。
2）投資紙黃金壞處｜存款保障不適用：「黃金存摺」戶口的投資 (紙黃金) 並非銀行存款，並未獲得存款機構負責或保證。在最壞的情況下，投資者有可能會損失全部投資，並不保證一定保本賺錢。
3）投資紙黃金壞處｜不會提供利息：「黃金存摺」戶口的投資，不是亦不等同於銀行存款，並不會提供任何收益或利息。
4）投資紙黃金壞處｜買賣差價：銀行紙黃金交易利潤，主要反映在紙黃金的買賣差價上，有時兩者間的差價會較大，因此不太適合頻繁作短線交易。投資者須留意短線交易風險。
金價走勢丨黃金ETF是什麼？
紙黃金以外，有部分投資者會選擇交易黃金 ETF，以代替交易實金。那麼，黃金ETF是什麼？黃金ETF是一種追蹤金價的交易所買賣基金。黃金ETF透過購入實體金條或黃金期貨追蹤金價走勢，ETF的價格與與實際金價高度相關。
交易黃金ETF的優點與投資紙黃金類似，由於交易不涉及實體黃金，毋須倉儲及運送，方便投資者交易及減低成本；而且可在股票市場上交易，流通性與價格透明度高。
與銀行紙黃金交易不收取任何額外手續費或佣金相比，買賣黃金 ETF 牽涉手續費，而ETF 本身亦會收取管理費；投資者在計算成本或盈虧時須留意相關費用。
與部分股票 ETF 或債券 ETF 有可能會提供股息不同，黃金 ETF 並不會有股息收入。
金價走勢丨避險：「買債不買金」是否更穩陣？
黃金作為避險資產，其價格在今年已升近3成，相信市場已經 price-in (計入) 了不少政經風險；金價在短期內可能繼續因強勢美元而受到壓制。然而特朗普快將接任美國總統，鑑於其「極限施壓」以獲取利益的談判模式，地緣政治風險很有可能在其任內突然升高，到時黃金作為避險資產的需求或將回升。
投者者進行黃金交易，其交易賺蝕取決於買賣黃金的差價。而同樣作為避險資產的債券，投資者除了可憑差價獲利外，亦可獲派發定期定額的債息；與黃金相比，債券投者資可獲取穩定現金流作收入來源。
債券作為避險資產的另一個特色，在於其保本功能。金價升跌難料，投資者並不保證可取回本金。債券價格雖然會受市場影響，但若投資者選擇持有至到期，即可取回本金。
與黃金相比，債券可提供穩定定期定額收益兼有保本功能，受市場波動的影響相對較少，若投資者取向相較保守，並着重於穩定的現金流收入，買債避險可能較買金更合適。
