政治和經濟總是緊密相關，因此每當政治新聞霸佔報章頭條時，不少投資者的決策也多多少少會受到影響。作為世界第一大國的美國，四年一度的總統大選更是牽動環球很多人的神經。不過，投資者應當牢記，他們投資的是企業，而非政治黨派，因此儘管需要留意政治形勢，但説到底，仍更應注重企業的基本因素。
不少投資者對於美國政治形勢的前景感到擔憂，因為自南北戰爭以來，美國國會還從未陷入過如此分裂的局面。總統和國會的民意支持率都低於長期歷史平均。在這種情況下，很多人對於此次美國總統大選高度關注，並認為結果很可能會對美國股市以及經濟產生重大影響。
歷史為鑑 誰主白宮無礙大市
儘管政治對於經濟而言確實舉足輕重，但卻並不等同於投資決策時要考慮全部因素。事實上，從美國股市的歷史表現來看，無論最終由民主黨還是共和黨入主白宮，以及當選政黨取得對國會的全部或部分控制，選舉之後一年美國股市平均而言都錄得上漲。
過往數據同時顯示，今年美國大選最有可能產生的兩種結果，亦即共和黨獲得總統選舉勝利、並對國會實現全面控制，或者民主黨贏得總統選舉，但只佔國會半壁江山，歷史上隨後都出現了最為強勁的股市表現。
不過，投資者無論是打算靜觀美國局勢發展，還是想抓準時機在大選結果揭曉前做出部署，都必須牢記一點。那就是與政治相比，經濟形勢和企業盈利才是影響投資的最重要因素。
在美國經濟方面，近期公布的一系列數據均呈現向好趨勢。新屋銷售、待完成房屋銷售，及FHFA樓價指數都顯示房地產市場正在好轉。耐用品訂單在8月份表現不利之後，於9月份反彈。儘管這項數據可能因為民用飛機訂單而比較波動，但整體上仍能說明，製造業正緩慢但持續復蘇。
美國經濟改善 惟投資仍須多元化
除此以外，10月份Markit採購經理指數的初值較上月溫和改善，繼續維持在增長與收縮的50分界線以上。今年第三季的本地生產總值亦令人驚喜，年率增長達到2.0%，高於共識預期的1.9%。
不過，正在公布的第三季企業盈利卻表現遜色。截至上週末，以佔標準普爾500指數總市值比例計，約64%的企業盈利超越預期，但僅約27%的企業收入超越預期，為逾三年以來最低。儘管企業的邊際利潤率估計仍高達9.3%，但銷售增長較預期疲弱已構成明顯問題。除此以外，美元走強以及海外銷售疲弱，亦都對企業構成壓力。
展望短期未來，圍繞美國總統大選的種種噪音，「財政懸崖」所引發的擔憂，以及歐洲債務危機的最新進展，都將令市場維持波動。儘管隨著這些因素逐漸明朗化，風險資產有望獲得支持，但暫時而言，投資者仍應考慮均衡而多元化的資產配置。
譚慧敏
