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2022年5月17日

廖嘉豪 外匯

廖嘉豪: 【美元】升勢或會明顯放緩

美元或正受兩方面的良好支持。首先是美國經濟與歐羅區比較,能夠免受俄烏衝突導致的能源衝擊所影響,亦能夠免受中國經濟周期放緩影響,令聯儲局收緊政策程度較其他央行大。另外,美元能提供避險。這或意味美滙或向107關口進發。

不過,美元倉位開始愈來愈非常明顯地傾向長倉,美國經濟數據優於預期的情況亦減少。部分聯儲局官員於上星期的言論,亦似乎對積極加息壓抑通脹的立場,有微妙的轉變。雖然這時候說聯儲局轉向鴿派加息似乎言之過早,美滙指數要持續轉向回落仍似乎還有很長的路要走,但上行勢頭現在可能會明顯放緩。部分風險貨幣(澳元)及新興市場貨幣或開始出現逢低買入的「價值」。

其中澳元受中國經濟增長放緩及缺乏即時的政策支持,投資情緒受到影響。澳元兌美元跌至0.7000以下,很大程度上是近期全球避險的結果。不過我們認為,澳元兌美元從0.7660附近的高點下跌超過500點,至目前的低位,或意味大部分負面因素可能已經反映。澳元看起來「便宜」,尤其是相對融資貨幣,而兌美元,低於0.70的水平應該會看到更大防守性。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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