外匯 | 2022-05-17 11:39
廖嘉豪
美元或正受兩方面的良好支持。首先是美國經濟與歐羅區比較，能夠免受俄烏衝突導致的能源衝擊所影響，亦能夠免受中國經濟周期放緩影響，令聯儲局收緊政策程度較其他央行大。另外，美元能提供避險。這或意味美滙或向107關口進發。
不過，美元倉位開始愈來愈非常明顯地傾向長倉，美國經濟數據優於預期的情況亦減少。部分聯儲局官員於上星期的言論，亦似乎對積極加息壓抑通脹的立場，有微妙的轉變。雖然這時候說聯儲局轉向鴿派加息似乎言之過早，美滙指數要持續轉向回落仍似乎還有很長的路要走，但上行勢頭現在可能會明顯放緩。部分風險貨幣（澳元）及新興市場貨幣或開始出現逢低買入的「價值」。
其中澳元受中國經濟增長放緩及缺乏即時的政策支持，投資情緒受到影響。澳元兌美元跌至0.7000以下，很大程度上是近期全球避險的結果。不過我們認為，澳元兌美元從0.7660附近的高點下跌超過500點，至目前的低位，或意味大部分負面因素可能已經反映。澳元看起來「便宜」，尤其是相對融資貨幣，而兌美元，低於0.70的水平應該會看到更大防守性。