市場正等待聯儲局上次議息會議紀錄，希望從中找到蛛絲馬跡，了解聯儲局會否在縮減資產負債表的態度上再進取一點。不過，我們相信，近期聯儲局的鷹派態度已反映在美滙指數中，未來美元能否進一步向上，則須美國國債實際收益率大幅提升，以及市場須調高最終聯邦基金利率的預期。美滙指數或繼續處於94.65至97.50的窄幅區間內。
澳元方面，基本金屬的前景更為樂觀或對澳元有利。鐵礦石由2021年5月10日所創下的歷史新高每噸230美元回落至每噸100美元，主要由於中國對鋼鐵需求減弱，以及政策主導的產能控制所致。我們基本預測是2022年鐵礦石價格或呈「U」型走勢。隨着中國放寛信貸環境，可能會促使房地產開工和銷售在2022年下半年反彈，或支持澳元表現。
至於貨幣政策上，市場預期澳洲2023年才會有較為進取的加息周期，2022年則較為溫和。這或可能有風險，當市場轉向預期澳洲會推進收緊政策，配合亞洲滙率走勢穩定，則可於2022年支持澳元。我們則預期澳洲央行在2月份進一步縮減買債規模，並在5月份結束量化寬鬆計劃。然而，澳洲央行在2月份結束量化寬鬆的風險可能性已經增加。市場對澳洲到2023年中利率為1.25厘，亦與聯邦基金中期利率預期趨同，這亦限制了澳元兌美元的下行空間。澳元兌美元支持位或在0.6990至0.7006，阻力位在0.7555。
陳正犖
