美國債息飆升，加上月底及季結前有不少風險事件，市場避險情緒重燃，美滙指數亦升至93.7以上水平。不過，從歷史看，自從2010年（金融危機過後）美滙指數的走勢，該指數在國債孳息率向下時，才持續向上，而非在國債孳息率向上時。唯一的例外是美國市場前景跑贏其他地區，美國「例外主義」成為推動市場情緒的主因，令美國債券孳息率失控上升，並使世界各國的孳息率緊隨其後。
不過，美國「例外主義」似乎在未來6個月都不大機會成為投資主題，更有可能的是，逐步上升的美國（及世界其他地區）債息，主要反映環球經濟廣泛復甦，這復甦主要由四大央行（聯儲局、歐洲央行、日本央行及人民銀行）持續提供大量的寛鬆資金。這或利淡美滙指數及其他避險資產（日圓、瑞郎，甚至歐羅），美滙指數上方93.44為阻力水平，升穿再向上的四重阻力區在94.65-83，同時下方支持位在91.28水平。
隔晚英鎊跑輸大市，但未見有明顯消息引致下跌。整體來說，我們認為英鎊中長線仍有良好支持。我們相信英倫銀行11月會議或成焦點，英倫銀行的基本假設為11月加息15點子，2月或5月加息25點子，並觸發縮減資產負債表。2024年之前，英倫銀行或加息至1.25厘。這較現時市場所反映的預期更進取。英國短期息率有機會向上，並推升英鎊。
英鎊兌美元隔夜大幅走低，目前位於2021年7月和8月低位1.3572至1.3602下方，迅速接近關鍵支持區間1.3482至1.3514，這是下降趨勢線與2009年以來的多年低位，以及2019年12月和2020年8月的高位滙合的地方，因此我們需要至少本星期收盤低於此範圍，才能確定跌穿此範圍。
陳正犖
