聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole會議的講話，並沒有減損聯儲局在年底前宣布縮減買債規模的可能，更有可能在9月或11月宣布減買債，並在11月或12月開始。不過，聯儲局宣布縮減買債的同時，中國經濟動力正在降溫，全球經濟驚喜指數為負數，意味全球動力較預期慢，在這背景下，防守性資產相對於受惠經濟復甦帶動的資產，動力或逐漸增加。環球經濟動力減慢的情況不會一直持續，但在這種情況下，聯儲局的流動性又減少，投資者可能對配置經濟復甦資產會有所猶豫。
這樣的環境可能令美元在9月兌風險貨幣有支持，美元較大機會在91.28至93.44區間範圍上落，如果向上突破，或上望三重阻力範圍94.65-81，這處為200周線、2020年3月低位和2020年9月高位。
至於近日美元回落，風險資產略為反彈，加元同時受惠數據優於預期。觀望下星期的加拿大就業報告，加元表現或重新跑贏同為商品貨幣的澳元，以及歐羅。從更中期的角度來看，我們的基本假設仍然是加拿大央行在10月再次縮減買債，到年底淨買債為零，並料央行將在2022年下半年開始加息，但如果就業市場的疲軟狀態能早日得到消化，則可能會提前加息。另外，我們亦仍然看好油價，但預期布蘭特期油今年下半年在75至80美元之間。這整體背景都支持加元中線的表現。
技術上，美元兌加元上周收於三重阻力區1.2647-53以下，為長線通道頂部與3月30日和2021年4月的雙高位的交滙處，若果向上突破，則看2021年7月高位1.2807，下方支持位則看1.2558-89，以及1.2422。
陳正犖
