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2021年8月27日

陳正犖 外匯

【澳元】9月份不明朗因素或限制表現

市場等待聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole會議的講話。我們認為,鮑威爾或會藉此機會強調「縮減並不是收緊」。不過,市場或普遍已預期當局將在9月、11月或12月宣告縮減買債,亦即意味鮑威爾影響市場預期及利率定價的能力可能有限;而且會議之後,9月份仍有一定的不明朗因素,有機會導致市場風險上升,和短期美元走強,包括聯儲局可能釋放訊號,指即使與Delta變種病毒相關的憂慮持續,但亦會逐步減少買債;美國債務上限問題或引發市場風險升溫;中國經濟放緩並可能影響世界其他地方;歐洲央行在9月會議上可能更偏向鴿派;加上9月26日德國大選結果的不確定性增加;英國政府補貼勞動市場的措施亦會於9月結束,令英國就業前景存在不確定性,以及澳洲及紐西蘭因變種病毒擴散或令封城風險加大,貿易條件亦可能惡化。

其中Delta病毒在澳洲的擴散,已令悉尼的封鎖措施延長至9月底。我們預計,澳洲可能會出現技術性衰退,澳洲央行亦有可能會延後縮減買債時間表,由之前預期9月或11月,延至2022年第一季,利淡澳元。澳元兌美元重要阻力區或為0.7290至0.7305,為下降通道頂部和今年7月低位的交滙處,支持或為下降通道底部的0.7110,以及三重支持區的0.6991至0.7032,為2019年12月高位、2020年9月和11月低位。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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