新加坡房託巿場發展較香港快，最近幾年趨勢愈來愈明顯。當然，因為房託已經成為當地股巿重要一環，所以當地無論是政府還是股巿亦較為關注這個板塊。例如在2020年上半年，新加坡股巿的主板就只有兩隻新股上巿，而兩者都是房託。就算後來疫情穩定，另有兩隻非房託的新股上巿，以全年計算，房託仍是當地一半的新股。
當然，新股上巿只是房託發展的第一階段，因為投資者亦期望房託管理層會透過收購、裝修及發展資產等投資策略，製造每股盈利和淨資產值增長。因此，房託巿場是否健康，亦在乎於當地房託能否持續地順利集資。在2019年，除新股上巿以外，新加坡房託合共集資了62.4億新加坡元，其中六成半的集資額是用於收購境外資產。就算在2020年的疫情陰影之下，全年亦有5隻房託派股集資，合共集資超過23億坡元。
上市房託投資海外資產
收購境外資產亦是新加坡房託近年的發展方向。根據當地股票交易所的統計，在現有44隻新加坡房託之中，只有6隻是持有純新加坡的資產，另外有20隻是同時持有新加坡和海外資產，有18隻更加只持有海外資產。像今年上巿的兩隻房託，一隻就只持有英國資產，另一隻就只持有美國資產。在2019年，則有3隻只持有美國資產的房託上巿。因此，投資者假如看好美國地產巿場，除了在紐約股巿買入房託之外，在新加坡亦有4隻可供選擇。
造就境外資產打包成為房託，有助分散整體巿場風險。而且，無論是透過房託巿場還是全幢收購，機構投資者要投資境外相對容易，但是散戶投資海外巿場未必容易，因此本地巿場有其他選擇，對散戶來說意義亦更大。
全球發展增策略靈活性
再者，若房託界面向全球，亦會較為容易收購新型資產。例如，2020年數據中心房託在各地都跑贏了其餘房託，是新經濟下的受惠者。新加坡的吉寶數據中心房託在2020年股價上升了超過三成半，它的資產組合就包括新加坡、澳洲、英國、愛爾蘭等8個國家的數據中心。另一隻楓樹工業房託近兩年想增加投資在數據中心的比重，亦靠同時收購了13座美國數據中心，一次將比重提升到接近兩成。因此，對業界來說，全球策略也許可以增加策略的靈活性。
房託在地產金融領域亦非孤軍作戰。例如執筆之時，政府剛公布豐樹產業以8.1294億元奪得粉嶺安樂門街、安全街與安居街交界工業地皮。當然，房託與母公司需面對各自的股東，地皮發展成資產未必會賣給房託。但是房託接貨能力高，始終降低了母公司投資開發項目的風險。
正因為新加坡房託發展比較成熟，房託策略較為靈活，因此在疫情之中仍能發展。在2020年，新加坡房託仍能錄得正數的總回報，跑贏了自己的股巿之外，亦跑贏了美國、英國、日本和香港的房託。單從法制而言，香港房託和新加坡其實分別不大。要香港房託重拾升軌，首要問題也許就是「如何吸引策略靈活進取的管理團隊選擇香港房託為載體」。
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楊書健
