去年第四季起美元弱勢加劇，隨着環球貨幣市場十分寬鬆的狀況仍然可能至少持續至今年夏季，料非美貨幣的上升動力或繼續。若美國民主黨掌控參議院，有機會增加城市封鎖及加劇放寬財政政策，或進一步利淡美元。
此外，聯儲局仍然增加提供流動性，環球貿易額復甦，以及人民銀行未有干預人民幣升值，料美元弱勢維持。惟要留意，若美國經濟增長強於非美地區，和聯儲局退出超寬鬆貨幣政策，美元有機會回升，但現時仍未出現以上條件。我們最新美滙指數0至3個月預測為88.66，6至12個月則為86.51，長線為85.56。
商品貨幣中，澳元近日跑贏環球其他主流貨幣，兌美元曾高見0.7820。今年澳元有機會繼續受惠於樂觀市況和環球經濟增長的發展。預期疫苖會廣泛分發，資產價格上升，和美元弱勢，或暗示澳元升值。此外，澳元亦可能受到中國強勁的經濟復甦所支持，特別是兩國經貿關係密切。我們預期澳元兌美元0至3個月目標會在0.78水平，6至12個月有機會升至0.81。
至於歐洲貨幣中，估值較便宜的英鎊亦受惠環球經濟復甦和美元廣泛貶值，惟要留意，英倫銀行維持鴿派，負利率和加大量寬之門仍然開啟，或會限制英鎊升勢。英鎊兌美元0至3個月目標看1.38，6至12個月上望1.4，長線看1.45。
陳正犖
