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2020年7月27日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【歐羅】整固後或仍有力再上

中美關係惡化,加上美國政治不明朗因素,令美元走弱,美滙指數跌穿95水平。我們預期美元有機會進一步下挫,最終更有機會邁向88水平,相信未來可支持不少主流貨幣的走勢。

當中隨着歐盟復甦基金的相關好消息,令歐盟解體的風險顯著降溫,歐羅計算的資產亦錄得可觀升幅,連同歐洲央行亦已加大和延長其緊急抗疫購債計劃(PEPP),貨幣和財政政策互相配合,對復甦期來說或帶來正面結果,利好歐羅。

除了貨幣及財政政策的支持利好歐羅,歐羅區的經濟數據亦令市場樂觀情緒進一步升溫,尤其歐羅區7月份的採購經理指數PMI回復至擴張水平,製造業PMI升至51.1水平,服務業PMI亦強勁反彈至55.1,兩者都好過市場預期。這可能亦預視着歐羅區經濟或初見「V」型復甦。

技術上,歐羅兌美元收於1.16以上,並在近1.1650附近徘徊,但同時亦見有部分投資者先行獲利,短期歐羅或先行整固。不過,在周線圖上見到歐羅兌美元收於200周線以上,是自2019年6月以來首次,這突破令反彈浪得以持續,升浪的下一個目標則上試2018年10月高位1.1815。

不過,要留意貿易戰再度爆發,令人民幣出現報復性貶值,或為利淡歐羅的因素之一。另外,若意大利、英國脫歐等再度出現政治不明朗因素,亦可能為歐羅帶來下行風險。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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