2020年第一季市場各種風險一併爆發，如疫情擴散、經濟衰退風險上升、油價大跌及資產泡沫危機升溫等，合演一場「完美風暴」。這場風暴的風眼位─新型冠狀病毒疫情及其延伸出來的一連串變化，相信有機會成為歷史上的一個轉捩點，並對我們未來的投資取向有着舉足輕重的影響。今次，筆者希望可以從投資的角度，與大家分享現時留意到一些由疫情所帶來的啟示。
在家工作加速5G需求
疫情一瞬間把「在家工作」全球普及化，這無疑對公司管理層或員工來說，都是一個重要的考驗。「在家工作」恒常化或令人反思是否需要堅持傳統的工作模式，有些人甚至發現留家工作，不但能達到同樣的效率，更可以節省一些不必要的時間及開支，如乘車上班。或許疫情過後，將會有更多公司鼓勵員工定時留家工作，對公司及員工來說可能是相得益彰。
在投資方面，「在家工作」模式將令公司對硬件配置及軟件需求上升，並會提高對網絡安全及資訊保護的要求和規格。公司除了要給予員工更多的硬件配置，例如手提電腦及流動通訊裝置等；軟件方面的需求亦會增加，例如視像會議通訊軟件及一些網絡安全及保障私隱的安全軟件。這些軟件的運用需依靠網絡及通訊基建，例如寬頻、雲端系統及數據中心等，亦會加速環球對於5G應用的需求。
很多消費者已慢慢習慣透過網上進行購物或娛樂等活動。即使這些網上的活動次數及頻率或會於疫情過後有所回落，但某些消費網上化的習慣將會長遠地持續。筆者相信從事以下各種類型的公司能夠最先受惠，包括網上購物及物流、網上娛樂、網上教育、網上金融服務及社交平台等。
當愈來愈多人花更多的時間在家時，對相關物業市場的需求也會有長遠的影響。對於物業管理服務方面的要求亦會隨之而提高，料提供高增值服務的物業管理公司因而受惠。商業地產方面，相信傳統辦公室及零售店鋪對面積的需求會有所減少。為了要維持租金回報，相信一眾地產發展商會開拓新的場地用途，例如體驗式的消費場地（顧客需親身前去）、餐飲，或其他形式的共享空間等。我們可以拭目以待零售體驗或將會揭開新一頁。
疫情或影響貿易籌碼
疫情在中國爆發時，筆者擔心這或會影響中國在第二輪中美貿易談判的議價能力，想不到現時美國疫情比中國嚴重，其經濟亦有很大機會陷入衰退，最近美國公布的首領失業救濟金人數從平時的20多萬上升至歷史性的600多萬，可見經濟衰退之端倪。在兩國重啟貿易談判時，基於美國經濟下滑，相信中國可以爭取到較好的條件。
況且，假設美國真的陷入衰退，相信也不會想再在入口上增加關稅成本吧！兩國經濟實力的變化，將影響中美兩國在地緣政治上的勢力平衡，中國能否在疫情的危機中把握機會增加自身的政治勢力，將對雙方的貿易關係有很大的影響。
印銀紙引發資產泡沫
各大央行、政府的「印銀紙」行動，將會如2008至2009年金融海嘯時一樣，製造下一波資產泡沫。自金融海嘯後，過去十多年來的資金主要流向美股、高息債及環球地產市場。今次危機過後，到底那麼多的資金會流入什麼資產？筆者相信股票市場一定會受惠，但不一定是美股及歐股，反而有可能是增長較高及能較早復甦的亞洲及中國股市，惟現時仍言之尚早。
另外，正當各央行無限量「印銀紙」的時候，金錢的購買力會下降，相信有限供應的黃金將會受到追棒。除此之外，筆者相信某種形式的數碼資產也會受惠，不一定是指現有的虛擬貨幣，或有可能是一種全新的可交易工具。
這次疫情的爆發，除了引發經濟及金融危機外，也加速生活數碼化的來臨。2020年也許會成為一個歷史的轉捩點，一個新的經濟環境已迫在眉梢，各位投資者你們準備好嗎？
薛永輝
