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2019年6月25日

陳正犖 宏觀分析

【黃金】或仍有上升空間

昨日美國總統特朗普批評,當美國需要減息和放寬政策時,聯儲局卻按兵不動,言論令美元下跌。此外,美國加強制裁伊朗,令地緣政策風險升溫,瑞郎創今年新高,美元兌瑞郎一度跌至0.9710,金價亦升抵2013年高位的1420美元水平。

我們認為,即使G20會議令中美緊張關係降溫,但實質性的貿易協議或需要較長時間才能達成。加上美國和環球經濟數據疲弱,或利好金價表現。所以,我們把金價0至3個月預測調升至每盎斯1450美元。若市場預期聯儲局減息至零水平和重啟QE,及實質美國利率跌至負水平,未來12個月金價可望上試1500至1600美元區間,今年底則升抵1500美元。值得留意的是,黃金交易所基金實金持有量增加至2296噸,期金非商業性淨長倉合約增加至20.43萬張,超越10年平均水平。

技術上,現貨金兌美元已升穿1350至1375美元重要阻力,後市有機會上試1484至1500美元,惟相對強弱指數已升抵超買水平,升勢有機會放慢。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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