聯儲局議息的取態鴿派，繼續利好主流貨幣表現。特別是日圓方面，美元兌日圓已由109水平挫至108.50。我們預期，隨着美日息差收窄，短線日圓有機會維持升勢。
首先，聯儲局議息刪除了息率前景指引有關「進一步緩步加息」的字眼，亦暗示資產負債表的最終規模較預期大。鴿派言論令美國國債孳息率持續下滑，10年期孳息率已跌至2.68%，美國相對日本的10年期國債息差，則收窄至262基點。根據以往經驗，若情況持續，或繼續利好日圓。
另一方面，日本當局不想影響美國和日本即將開始的貿易談判。所以，日本央行於擴大資產負債表和增加貨幣供應，可能面對更多限制，或利好較長線日圓表現。
利淡因素方面，在環球主要央行逐步收緊貨幣政策的環境下，日本央行仍維持寬鬆貨幣政策，或利淡日圓。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數持續回落，後市或先行於106.92至110.00區間上落，下行風險較大，下一支持或為104.56。
陳正犖
