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2017年7月7日

潘裕翰 MPF

潘裕翰: 面對機械化投資方案挑戰

暑假檔期,機場到處人頭湧湧。筆者走到候機室翻着雜誌等候登機時,看到一篇關於智能機械在投資理財上扮演的角色。

時至今日自動化及數碼化對不同行業帶來不同的影響,相關產品以至服務已逐漸融入生活,對於過往一直以人為中心的財富管理行業,亦不得不面對它帶來的挑戰。近年將機械人帶入理財顧問的工作(Robo-Advisor),成為行內的熱門話題,有些人甚至揣測未來會由電腦取代人類擔任理財顧問的角色,客戶只須在電腦旁輸入資料,便可得到投資方案。若果成真,或會帶來翻天覆地的變化。

從電腦分析到機械人理財顧問是行業的發展趨勢,問題是,機械人理財顧問提供的服務可以完全替代傳統理財顧問的服務嗎?以往理財顧問會根據客戶的要求和喜好,為客戶提供個人化的服務,如度身設計的投資方案,而機械人理財顧問則是根據不同的客觀數據,例如投資者的年齡、投資目標、年期及風險承受能力等因素,以預設程式計算出一套投資組合並提供建議,這些通常是較為簡單及「標準」的投資建議,但某些範疇如客戶的投資經驗、投資產品認知,與顧問建立的互信關係等可能未能周全照顧。然而,機械人理財提供網上的自動化服務,成本遠較真人提供的理財顧問服務為低,在控制成本的商業環境下,市場逐漸接受它的存在價值。

個人化服務仍有支持者

現時不少財務顧問已開始引入一些「系統化」的投資建議,為投資者提供另一個選擇。不過,現時市場對機械人理財顧問的接受程度有多高?是否意味真人理財顧問終有一天將會被取替?筆者想起今年公司的研究部亦有做過一些針對個人投資者及獨立和企業財務顧問的調查研究,以了解相關趨勢在行業中的發展。

過半受訪者認為低收費是機械人理財顧問服務的吸引之處,但使用理務顧問服務的受訪者也表示,他們希望繼續獲得度身訂造的顧問服務,亦不願意將所有或部分的投資轉用機械人理財顧問服務。當中只有36%受訪者表示,頗為或非常願意試用機械人理財顧問服務,而受訪的財務顧問亦表示只有10%的客戶對機械人理財顧問感興趣。

調查反映,投資者會否轉用機械人理財顧問,主要考慮兩項因素。一是投資者的適應能力,年齡年紀愈大的投資者,對於機械人理財顧問的接受程度普遍較年輕投資者為低。二是投資者的資產規模,投資者的資產淨值愈高、投資組合規模愈大,便愈傾向獲取個人化的投資建議,因為這些服務是機械人理財顧問暫時無法提供的。反之,機械人理財服務則較適合投資組合規模較小、對成本較為敏感的投資者。

謀變迎戰提升效率

雖然目前機械人理財服務在財富管理市場的佔有率仍不高,但隨着年輕人的投資資金逐步上升,機械人理財顧問的需求及影響力預料會相應增加,可能進一步挑戰傳統理財顧問的地位。對於投資要求及條件更複雜,講求度身訂制投資方案的機構投資者,相信自動化的機械人模式難以滿足客戶需求。

面對機械人理財的競爭趨勢,傳統理財顧問必須謀變,一方面是投放更多資源建立客戶關係,另一方面亦要在業務操作中加入新科技,例如改良理財的分析軟件及風險管理工具,甚至是加入人工智能技術,提升服務效率以及個人化服務的價值。

潘裕翰

安聯投資

亞太區國際商業業務主管

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